1、由於受發改委的調控，動力煤的價格呈現區間震盪，儘管行業供求處於緊平衡狀態，但是動力煤的價格不會出現瘋狂上漲的局面，比如長時間停留在700元之上。所以煤炭股的關注焦點在於產能的擴張。
2、大部分煤炭企業，2018年的經營指標（主要以煤炭產量為準），基本上和2017年持平，沒有表現出明顯的增量。但是，下面幾個企業，產量會有明顯增加
第一，陝西煤業，2018年產量計劃與2017年相當，但是在建產能2100萬噸。
第二，兗州煤業，2018年產量會釋放增加1500萬噸。
第三，中煤能源，2018年產量計劃與2017年相當，但是在建產能3200萬噸。
第四，盤江股份，2018年產量計劃與2017年相當，新增產能2019年90萬噸，2020年90萬噸，240萬噸正在開工。
3、大部分煤炭企業，都不是純粹的煤炭企業，除了開採煤炭之外，還有很多別的業務板塊，比如發電、煤化工。
4、好幾個公司的年報中，出現了計提資產減值，這個是要注意的地方。儘管可能煤炭價格維持高位震盪，部分公司跌價產能擴張，最終帶來業績提升，但是有可能因為煤炭企業自身的窟窿比較多，需要各種填補。比如：盤江股份資產減值損失 23,902.59 萬元，上海能源計提資產減值損失7.68 億元。中煤能源2016年資產減值6億，2017年資產減值19.66億。最終導致粗略估計出來的預期業績，往往大幅低於公司的實際業績。
5、衡量煤炭公司經營效率的一個指標是原煤功效，這個是在中煤能源的年報中披露的，中煤能源的原煤工效 36.23 噸/工，在煤炭行業保持領先水平。據煤炭工業協會統計數據， 2016 年全行業原煤工效 8.092 噸/工。其餘上市公司的年報中，沒有發現披露這個指標。
6、資本支出，煤炭行業需要投入大量的資本支出。比如中煤能源2017年資本支出99.8億，
7、長期來看，煤炭企業的護城河應該是煤炭的儲備，就是說這個煤窯可以挖很多年；短期開看，煤炭企業的護城河應該是煤炭的開採成本，在市場價格下跌的時候，較低的開採成本保證公司依然可以賺到錢。但是，作為我們個人投資者，該如何去衡量一個煤窯的質量呢？
8、總體感覺，個人看法是煤炭行業是一個不值得戰略投入太多時間去跟蹤的行業。動力煤價格受制於國家發改委的調控，非市場化價格運行，價格一旦出現大幅上漲，就會引來相關的政策干預。量的方面，要提升公司的產能，需要大量的資本支出，而且，隨著煤炭開採越來越深，單位煤炭的開採成本應該是逐漸上升的（個人直覺判斷，沒有查閱資料）。另外，公司計提各種資產減值，也導致公司的業績難於預測估算。
9、如果說港股兗州煤業的邏輯是行業供需緊平衡導致的煤價高位震盪+產能擴張+低估，那麼同樣的這個邏輯，對中煤能源也是適用的。但是看了雪球下面的討論，中煤能源下面基本上沒有啥深度的帖子。這是為什麼呢？？
本人菜鳥，水平不足，不喜勿噴。
注：下面這個表格中，很多煤化工的產量數據，沒有摘錄。
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