雷帝網 雷建平 6月5日報道
小米上市已進入到關鍵進程，有香港媒體稱，小米於週四（7日）進行上市聆訊，最快月底招股募集資金70億美元（約546億港元），計劃7月上旬掛牌。
又有消息稱，小米IPO計劃通過CDRs形式在內地發售30億美元，佔IPO募資總額30%；其餘部分在香港發售。這意味著小米可從資本市場募集100億美元。
最近說法是，目前在香港中環流傳的承銷團名單可以稱之為極其豪華；包括3家國際大行和6家中資行。
其中6家中資行分別是，中金公司和中銀國際、農銀國際、建銀國際、工銀國際，另外還有招銀國際；3家國際投行分別是瑞信、德銀和摩根大通。
實際上，小米不僅自身在壯大，還形成了一個小米生態鏈，且蔚然成型。如今，小米和順為資本共投資百家小米生態鏈企業，小米手環生產商華米作為小米生態鏈一員還在美國上市。
雷軍的理想是要做一家偉大的公司
過去幾年，小米相繼投了愛奇藝、美的、OFO小黃車、積木盒子、51信用卡等。小米平臺上的很多產品如小米手環、小米淨化器、小米耳機等也都是小米生態鏈企業生產。
小米及順為投資的部分企業名單（雷帝網配圖）
小米在投資領域的佈局理念是：
1，以參股不控股的方式與成員企業建立紐帶，對成員企業持股比例控制在10%到20%之間。
這樣做的目的是保持成員企業發展的獨立性和衝勁，理順成員企業與小米之間的利益關係，確保利益一致性，第三是享受成員企業做大後的投資回報。
2，價值觀、產品觀、方法論的傳導是整個生態系統繁衍下去的根本
小米以不賺快錢、做最好產品、追求高性價比、堅信互聯網模式是先進的，提升效率、改造傳統行業為價值觀，向生態鏈企業輸出，提升凝聚力。
比如，從手機開始，到智能硬件到生活耗材，其設計端均保持簡約風格，去除多餘的裝飾，功能端僅保留核心功能；
通過多重內測環節，上市前即經過苛刻的品質檢測，上市後返修率和投訴率低，此外，秉承低毛利策略，降低消費者嘗試的門檻，優質低價的商品上市初期即可快速放量。
3，輸出品牌背書資源，提升產品市場關注度
對於初創企業而言，自主品牌獲得市場認可是一個漫長過程，但如果貼上小米的標籤，就可以短期內迅速提升關注度，縮短市場培育期。
具體來說，對於通過小米內測的產品，對科技類、極客類相關產品的開放小米品牌；對以智能家居、消費類硬件、生活耗材為主的產品向其開放“米家”品牌。
4，給予渠道資源支持，線上渠道高轉化率及線下渠道快速鋪設，加快鋪設加快初創品類上量速度。
今年4月25日，小米CEO雷軍在武漢大學舉辦的小米新品發佈會上公開了4月23日小米董事會通過的決議：
小米向用戶承諾每年整體硬件業務（包括手機及IoT和生活消費產品）綜合稅後淨利率不超過5%，如超過小米將把超過5%部分用合理方式返還給小米用戶。
在發佈會上，雷軍主動提出：有人質疑，這麼低的利潤率，怎麼能夠保證小米的持續競爭力？
雷軍的回答是，通常世界級創新，不是靠暴利堆出來的，像谷歌這樣的公司，最初都是靠幾個人用聰明才智幹出來的。
“事實證明，小米正是通過堅持創新科技和頂尖設計，才做出遠超消費者預期的產品。”
雷軍的理想是做一家偉大的公司，當然，小米承諾每年整體硬件業務，（包括手機及IoT和生活消費產品）綜合稅後淨利率不超過5%的說法受到了外界爭議。
產生爭議的重點在於，雷軍是在小米手機的新品發佈會上宣佈了這一消息，在手機行業只有蘋果等極少企業可以做到綜合稅後淨利率超過5%。
而如果排除小米手機，類似小米手環、小米空氣淨化器、小米移動電源及小米生活消費產品綜合稅後淨利率的確能超過5%。
如果這項標準執行，這些產品的價格會產生極大衝擊力。用雷軍的話說，大眾消費商品應該主動控制合理的利潤，這將會是不可阻擋的時代潮流，任何貪戀高毛利的舉措都將走向一條不歸之路。
小米的投資也存在一個邏輯。據知情人士對雷帝網透露，小米最核心產品是小米手機，圍繞著手機，小米有三個產品圈層：
第一圈層是手機周邊商品，基於小米手機已取得市場影響力和龐大的活躍用戶群，小米周邊是小米有先天優勢的第一個圈層，如耳機、音箱、移動電源等。
第二圈層是智能硬件，小米投資孵化了多個領域的智能硬件產品，如空氣淨化器、淨水器、電飯煲等傳統白電的智能化；也投資孵化了無人機、平衡車、機器人等極客互融類智能玩具。
2014年到2016年，小米先後投資了27/28/22個智能硬件產品，相當於15天就投資一家公司，為以後物聯網布局打下硬件基礎。
第三個圈層是生活耗材，如毛巾、牙刷、旅行箱、跑鞋和揹包等。
一方面是順應消費升級趨勢，滿足米粉追求高品質生活需求，另一方面是科技公司屬性決定產品生命週期具有不確定性，生活耗材類商品能對科技公司不確定屬性產生巨大對沖作用。
小米手機作為核心，這些周邊生態鏈產品則增強了小米生態的粘性，使得小米越來越強。
晨興資本是小米IPO大贏家
小米在創立的前4年，平均每一年都有一輪融資，分別是：
2010年底，小米完成A輪4100萬美元融資，投資方為Morningside、啟明和IDG，估值2.5億美元左右；
2011年12月，小米完成9000萬美元融資，估值10億美元，投資方包括啟明、IDG、順為基金、淡馬錫、高通、Morningside；
2012年6月底，小米融資2.16億美元，估值40億美元。
2013年8月，小米完成新一輪融資，估值達100億美元。
2014年12月，小米完成11億美元融資，投資人包括All-stars、DST、GIC、厚朴投資和雲峰基金等投資機構。
招股書顯示，小米CEO雷軍持股31.1296%，為大股東；晨興資本持有17.193%股權，為第二大股東，小米總裁林斌持股13.3286%，為第三大股東。
此外，順為資本持有約2.91%股權，小米聯合創始人、高級副總裁黎萬強、洪峰及剛剛退休的小米聯合創始人黃江吉分別持有3.2375%股權。
小米聯合創始人、副總裁劉德持1.5494%股權，小米聯合創始人，退休的周光平持1.4317%股權，小米聯合創始人、小米電視負責人王川持有1.1149%股權。
當前，小米執行董事為雷軍、林斌，非執行董事為順為資本CEO許達來、晨興資本合夥人劉芹，獨立非執行董事為陳東昇、前金山軟件CFO王舜德及一位香港李姓富豪。
順為資本和晨興資本都是小米重要的盟軍，彼此一起投了很多共同項目，類似歡聚時代等。尤其是順為資本是小米的重要合作伙伴，彼此在小米生態鏈上有非常多的投資案例。
順為資本CEO許達來曾對雷帝網表示，小米和順為合作投資的企業中，未來會批量誕生具有 IPO 能力的優秀公司。
“小米也有一個很強大的投資團隊，順為資本和小米的投資團隊之間應該是兄弟關係。”
許達來說，小米和順為資本追求的目標會有所不同，小米主要追求戰略投資價值。而順為資本主要追求的是財務投資價值，給LP 帶來豐厚回報最重要。
—————————————————
閱讀更多 雷帝觸網 的文章
