遇見大咖的你
俏江南的失敗和領導者張蘭有著很大的關係，她性格的原因導致的幾個決策失誤，使得俏江南最終只能拱手讓人。
1． 過於急功近利
2008年，張蘭為了擴張門店計劃，迅速引入鼎暉創投以緩解資金壓力，希望達到暴富，當時鼎暉注入兩億人民幣資金，佔有10.526%股份。資本是把雙刃劍，張蘭這種著急引入資金會對後期的整個運作流程產生極大的負面影響。
2． 張蘭過於自大
由於張蘭對自己的能力過分自信，從而跟資本方簽訂對賭協議，約定如果俏江南在2012年底上市失敗，則鼎暉有權以回購的方式退出俏江南。那麼結果眾所周知，俏江南上市失敗，鼎暉退出。
3． 時運不濟
當時“三公禁令”發出，全國反腐，許多高端飯店都受到衝擊，比如最有名的湘鄂情也走向倒閉。俏江南當然也不例外，開始月月虧損，雖然隨大流尋求轉型，推出團購和外賣等新項目，然而還是難逃最後的失敗。那麼可想而知，月月虧損是沒有辦法幫助俏江南上市的，所以根據協定，張蘭只得以現金將所有持股回購。而又因為張蘭手頭資金不足，只好靠出售持股來彌補鼎暉損失，cvc成為俏江南最大股東，並在最後通過一套極其隱蔽的三層架構，用兩家空殼公司套走張蘭手上13.8%的股權。
4． 管理問題
由於當時資本進入和更多的合夥人進入，導致俏江南由最開始的一人獨大變成之後的團隊分散，管理十分混亂，漏洞百出，團隊也失去了共同進退團結一心的覺悟，公司成為一盤散沙，也不難怪後來能被人趁虛而入，一把拿下。
我是李合偉：伯樂創投俱樂部創始人，創投商學院首席講師，著作《覺悟行果創業論》。幫助過300多位創業者創業成功。期待與您分享交流～～～
合偉說
2012年4月，俏江南計劃轉戰香港上市，公開尋找基石投資人，一時間國際資本蜂擁而至，而CVC“先下手為強”。
對於細節，坊間廣為流傳的版本是：時任CVC第一顧問梁伯韜、亞太部主管管文浩主動現身於張蘭辦公室，殷殷切切地向這位對國際市場遊戲規則一無所知，但口袋裝滿真金白銀的明星企業家描繪了一張宏偉藍圖：希望整合俏江南、非常泰、大娘水餃等中國餐飲巨頭，打造國際化餐飲集團。俏江南當時風頭無兩，根本沒把這家公司放在心上。
2013年6月，俏江南通過了港交所上市聆訊，CVC聽到風吹草動，忽然單方面在港宣稱，俏江南已經被其收購。消息來得突然，與俏江南接觸的數十位基石投資者紛紛嗔怪其“一女多嫁”，張蘭最後不得不選擇設計了自己的CVC。
然而，CVC的設計並不止於此。CVC正式入主後，表面上，CVC利用空殼公司做橋，準備收購俏江南82.7%的股權，剩餘股權張蘭持有13.8%，員工持有3.5%。其實私底下，CVC為這次收購設立了一套極其隱蔽的三層架構，CVC給張蘭配售的是第二層空殼公司的13.8%的股權，卻瞞著張蘭將第三層空殼公司的全部股權抵押給銀行，張蘭手上的13.8%股權實際已易主他人。但這一點，張蘭到2015年CVC以拖欠債務為由向香港保華抵掉俏江南時，才後知後覺。
更令人驚訝的是，CVC在這場博弈中，所付出的只有在基金中的1400萬美元的投資款，以及丟給銀行團一堆債務。
這一筆交易，可謂兩敗俱傷。2017年3月，前俏江南“少東家”汪小菲公開炮轟CVC，稱“自從2014年張蘭董事長和公司幾位創始高管退出董事會，公司管理全權由香港著名資本CVC接手，公司業績直線下滑，管理漏洞頻出。在與境外資本的博弈中，創始股東離場，而最後受傷害的是一個創立了16年的本土品牌。”
投資界
一家企業，從起步到發達再到興旺，源於企業家的能力、魄力和水平。同樣，一家企業從興旺、發達到墮落，也與企業家的能力、魄力和水平密切相關。
中國企業史上，成也蕭和，敗也蕭和的案例比比皆是。吳曉波的《大敗局》裡，就有過很多這種案例的深入剖析。象如今仍活躍在市場的史玉柱，都曾經有過失敗，有過慘痛的教訓。只是其能力很強，能夠重新站起來。很多，則是一摔不起。
對俏江南來說，最重要的一點，就是其創始人張蘭的過於急功近利，過於在乎眼前的利益和擴張的快感，在企業各種架構還沒有搭好，自身對企業發展還沒有一個整體規劃的情況下，就盲目引進資本，從而為此後的控制權喪失埋下了禍根。
張蘭不是一個無能的人，不然，創辦不了俏江南。但是，張蘭又是一個缺乏大局觀和長遠目光的人，是一個缺乏毅力的企業家。因此，她會在企業不具備引入資本條件的情況下盲目引進資本。而資本，沒有幾個是厚道的，其牙齒會不鋒利。為什麼很多企業不願上市，不願引進資本，哪怕發展得再艱難，也要自己動手，自己創業。原因就在於，對資本的野蠻太過恐懼。而資本展示在實體企業家面前的，也是猙獰的面目，一點也不可愛。所以，俏江南會在短時間內就控制權轉入到資本手中。
也許，這也是一次教訓，不次不成功的創業吧。就算張蘭拿到一筆錢，也是不會被外界看好的錢，是會讓自身的市場形象大大失分的錢。
譚浩俊
很多答主都詳細介紹了俏江南被弄死的過程，“劊子手”就是國際投資機構CVC。
既然，其他答主把這個問題都說得很清楚了，那麼，斑馬消費就想從另一個角度拓展一下這個問題。告訴大家CVC除了弄垮了俏江南之外，還在中國玩壞了那些知名品牌。
大娘水餃很多人應該都知道，是由吳國強在1998年創立，經過十多年發展，在全國有了數百家店面。
作為一個比較傳統的人，吳國強起初是比較排斥資本的，後來，拗不過CVC的軟磨硬泡，以及描繪的資本進入後的輝煌前景，吳國強將大娘水餃90%股權出讓給了CVC。
資本入主之後，採用所謂國際化的管理團隊，藉助麥當勞、肯德基的管理辦法，導致大娘水餃的發展情勢一落千丈。
後來，吳國強與CVC的矛盾也公開化，吳甚至發公開信指責CVC將品牌給玩壞了。
到現在，CVC已將大娘水餃股權轉讓給了格林豪泰。
珠海中富曾是頗受資本追捧的一家企業，其主營業務是幫可口可樂、百事可樂等企業提供灌裝。CVC也是通過一系列股權設計，最終掌控了珠海中富，入主之後對管理層進行了大清洗。最終，CVC又將珠海中富的控制權轉讓。
就以上幾個案例，估計對CVC在中國市場的美譽度影響極大，任何中國企業與其接觸時，都會多長個心眼。
斑馬消費
我在木蘭匯呆過，去過木蘭匯理事、俏江南創始人張蘭在北京的別墅。
一群女企業家嘮著家常，那時正是張蘭和資本角逐的階段，看不出她有啥憂悶和心煩，果斷幹練又不失溫暖，是她給我的感覺。
後來各種新聞出來了，有著大S這一明星兒媳婦，這樣，資本與創始人的公司爭奪戰，多了不少娛樂元素和眼球。
依我看，商業的最高原則還是協議、法則，簽訂的合同決定了誰的話語權，只不過創始人更容易博取同情，交易之後並未按原來設想發展，多少感覺自己的孩子被毀了。
但如果有這樣的擔心甚至痛苦，當初為什麼要把孩子賣掉呢。
有那樣的案例，因為創始人控制著供應鏈，有眾多利益共同體，且還有著支持他的高管團隊，於是反悔，於是鬧開。
資本要的是和氣生財，鬥爭下去錢財就都丟失了，於是最後妥協把公司轉回給了創始人。
俏江南的結局不是這樣。
俏江南股權之爭，首先要看到高端餐飲在限制消費大環境下極具萎縮的現實，要看到資本是作為助力者，接盤俠，拯救者出現的。我不認同對CVC有失公允的討伐。
結果看，張蘭還是接受了被踢出局的結局。2014年4月，CVC以3億美元獲得俏江南82.7%的股權。對賭失敗，張蘭“被踢出”董事會。
事情邏輯很簡單，情感很豐富，如此而已。
當然，這不妨礙張蘭依舊是有魅力的女企業家，她的家真大，不過平時大S和兒子在另一棟相距不近的豪宅，稍顯冷清了些。
財經作家邱恆明
這個故事很曲折，如果有財經作家感興趣，甚至可以寫一部現代商戰小說，裡面充滿懸念。不過，俏江南創始人最終喪失企業控制權，主要是三個因素，一個張蘭本身的膨脹；一個是市場因素刺激；最後一個才是資本因素。內外因共同作用，讓創始人張蘭最終出局。
先說市場因素，這是基礎的引爆點。
張蘭失去控制權，首要因素是市場因素。
因為俏江南定位高端餐飲，這是需要高投入的一個產業，在2008年奧運會的刺激下，俏江南尋求外來投資。鼎暉投資進入。
這是有對賭協議的，協議規定俏江南要在2012年上市。但證監會於2010年在內部會議上實質性中止了餐飲行業的IPO審核。直到2012年5月才重啟餐飲業IPO審核。因為食品安全、財務信息透明度等問題，深交所沒有通過俏江南上市計劃。
2012年底，市場轉冷，更是給了她致命一擊，俏江南舉步維艱。
然後是俏江南在出名之後，張蘭有點兒膨脹了。
當年，張蘭四處公開演講並接受媒體採訪，關於俏江南的報道，滿是張蘭的口號式願景——“要做全球餐飲業的LV（路易·威登）”、“下一個十年末進入世界500強”、“再下一個十年末成為世界500強的前三強”。
如果只是注入資本，增加開店量就能成為世界500強大前三強，那就沒有企業傢什麼事兒。只有資本家的事兒。
最後才是被資本玩兒壞了。
鼎暉投資推出，CVC進入。張蘭對資本的本質，當時應該是不懂，所以簽了一些自己都弄不懂的協議。但不籤也沒辦法，沒錢了啊！市場不力，過度擴張，怎麼維持都成問題。
資本本身就是逐利的，而且資本也要對其背後的投資者負責。他們關注收益是很正常的。難道你以為資本都是做慈善的麼？蒙牛因為對賭協議，都差點兒倒閉了。
將俏江南現在的狀況全部都歸咎於資本，顯然是不恰當的。資本本身就是吸血的，按照馬克思的話說：資本來到世間，每一個毛孔都滴著血和骯髒的東西。
但創投資本對於創業期企業的作用，也是毋庸置疑的。俏江南走成後來的樣子，主要是因為創始人膨脹之後的無序擴張，然後市場跟不上，然後才被資本玩兒了。其實資本是追逐利潤的，如果俏江南能夠給他們帶來巨大回報，他們才不管誰在經營。
因為無序擴張，導致資金鍊斷裂，中國倒閉的企業多了海量去。俏江南還算可以，在資金鍊斷裂之前有投資機構進入。一家做餐飲店，規模不算大，就是因為張蘭當年的高調讓人不得不記住而已。
波士財經
很高興回答你的問題。俏江南創始人張蘭的出局很大程度上來自由企業和資本的聯姻，使得張蘭被掃地出門。
1992年下海創業的張蘭選擇回國發展，回國後張蘭在北京租下一處門店開了俏江南的前身“阿蘭餐廳”。
經過8年的努力，餐廳蒸蒸日上，張蘭也賺得了6000萬的積蓄，遂將錢全投進了餐廳，以戲劇臉譜為LOGO，成立了俏江南高中端餐飲。
隨著經營理念和服務態度的完善，俏江南逐漸在餐飲業裡站穩了腳跟，2008年更是憑藉中標奧運唯一中餐服務商而名聲大噪，隨後便在全國數十個城市開了很多分店。
俗話說樹大招風，俏江南的成功吸引了資本的注意，最終張蘭接受了鼎暉投資的投資。獲得投資後的俏江南變得十分高調，張蘭兒子汪小菲也傳出與臺灣明星大S的戀情，餐廳也快速擴張，但殊不知，危機已經來了。
當時與鼎暉籤合同時，合同要求，如果2012年俏江南不能上市，俏江南將回購股份，並補償相應的回報率。受此限制，2011年，俏江南向證監會遞交了招股書。但沒想到的是2012年1月證監會將俏江南上市申請駁回了。
上A股無望後，俏江南將視野轉到了港股，但最終還是無果而還。
但張蘭沒放棄上市的想法。2012年11月，媒體曝光了張蘭移民加勒比島國聖基茨的消息，原來張蘭是想避開監管，曲線境外上市。
但最終俏江南還是沒能按時間在2012年完成IPO，上市的計劃使得俏江南的生意日益下降，門店稀數開始關門，此時的張蘭根本沒錢完成鼎暉的回購條款。
此時根據條款，無法支付回購款的張蘭就失去了公司的控制權，歸鼎暉投資控制。最終鼎暉將俏江南賣給了CVC，雖然張蘭也套現了一些錢，但自己卻變成了俏江南的小股東。
但CVC是採用槓桿收購的方式收購的俏江南。2014年後，高端餐飲消費逐漸下滑，CVC選擇放棄俏江南股權由銀行債權處置，至此，根據條款，張蘭失去了俏江南所有股份，被淨身出戶了。
政商參閱
俏江南，是在2000年由張蘭創立的高檔餐飲品牌，餐飲店主要包括俏江南、LAN Club和SUBU等等，門店遍佈北京、上海、成都、深圳等一二線城市。憑藉著俏江南的發展壯大，張蘭積累了大量的財富。
1、隨著財富的激增，張蘭不滿足現狀：謀求上市
2009年，張蘭首次登上胡潤餐飲富豪榜，排名第三，財富估值為25億元。2011年，張蘭在胡潤百富榜排名為589，身價31億元。2014年，由於達不到50億元的門檻，張蘭並未入圍胡潤女富豪榜前50名。
2008年為謀求擴大，張蘭欲衝刺A股上市，在多傢俬募股權的投資中選擇了鼎暉創投，鼎暉為俏江南提供了約兩億的人民幣，佔有其10.526%的股份。後來，張蘭還聽取鼎暉的建議，向手底下的高管低價出讓部分股權，以實現股東多元化。
2、A股上市被拒，張蘭聯合資本做大俏江南
結果，由於衛生、成本效益等多項問題，深圳證券交易所取消了俏江南上市的計劃，張蘭的“上市夢”破滅。在這樣的背景下，張蘭自然不滿，覺得自己虧了，雙方的矛盾開始浮出水面。
3、張蘭陷入資本糾紛，被迫退出俏江南
2015年4月20日，外媒爆出重磅消息，俏江南創始人張蘭的個人資產已遭凍結，整個事件隨著時間的推移開始慢慢清晰起來。2015年3月20日，香港高等法院下令凍結俏江南創始人張蘭資產，
理由是CVC稱，2013年支付給俏江南入股用的大筆資金去向不明。緊接著，張蘭、其子汪小菲紛紛在媒體、網上控訴CVC通過資本運作的方式佔有其家族財產，截至目前，具體情況也不得而知，似乎“冷藏”了起來。後來，張蘭退出了董事會，官網甚至撤下她的資料。有媒體求證俏江南，但對方沒有直接否認。
4、俏江南江河日下的背後，資本入股是最大禍首？
此後幾年，俏江南管理層糾紛不斷，導致品牌下滑嚴重，公司管理方也幾經變更，且控股權屢次被投資機構掌握，公司發展陷入困境。據金十君瞭解，俏江南已從之前的74家門店減少到現在的30家門店，在網上也打不開其官網。
真相尚且未曾得知，不過這種場景似曾相識，很多企業家與資本開始聯姻，但在發展的過程，一步步喪失主導權和經營權，比如蘋果創始人喬布斯、新浪創始人王志東等等，這種現象相信還會不斷出現。
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金十數據
我長話短說吧！2000年，“海歸”張蘭在北京國貿開辦了第一家俏江南餐廳，連續8年盈利之後，2007年銷售額達10億元左右，可謂女強人的典範。
後來發生了2008年金融危機，資本開始規模投資餐飲企業避險，一心想上市的張蘭，就跟鼎暉創投簽了個對賭協議。
內容是：鼎暉創投注資2億元換取俏江南10.526%的股權，但俏江南必須在2012年底前上市，否則鼎暉將以回購方式退出。
張蘭也是運氣不好，那幾年A股弱的要死，IPO基本都是暫停狀態，最後俏江南上市失敗，而張蘭必須根據條款，用現金將鼎暉持股全部回購。
由於張蘭拿不出錢，只能被迫出售手中的股票來補償鼎暉的損失！2014年4月，歐洲私募CVC正式入主俏江南成為最大股東，而張蘭辭去俏江南相關職務，最終失去了控制權。
球是用來踢的
謝奮鬥邀！
目前為止，該問題已有50多個回答，750多個收藏，屬於很多有心人關注的話題之一。在這些林林總總的問答中，讓人覺得主人翁張蘭看上去丟失了一塊為之奮鬥的事業，實則也是當局者另闢蹊徑明智之舉。
