廢危作為環保的細分領域，越來越受重視，其市場規模也在高速增長。但危廢行業存在著明顯的護城河即技術壁壘。而東江環保作為行業裡的龍頭企業，卻頻頻被揪出環保問題，難道為了一時的經濟利益，就可以減少處理廢氣的成本？
6月25日，東江環保遭央視點名股價突然閃崩跌停，截至收盤報15.68元，跌幅9.99%。
東江環保是一家專門從事危險廢物處置的上市企業，具備40多類危險廢物的經營資質，原本是一家區域龍頭，通過一系列的併購，將危廢的足跡遍佈在珠三角、長三角、福建、湖北、河北、江西、新疆等地，從而躋身全國危廢龍頭企業。
但是在2016年，東江環保被中央第四環境保護督查組指出，其危險廢物經營許可證許可範圍超出了實際的處置能力，被令整改。而一年半過去，東江環保卻被央視點名背後貓鼠同盟，批評其多地企業汙染物檢測數據造假，設備參數可手動修改。受此消息影響，東江環保H股目前大跌19.4%，A股跌停。
危廢公司併購不斷
根據環保部的數據顯示，2016年危廢產生量達到4853噸，市場預計至2020年將達到8488萬噸。這意味著未來幾年，危廢市場將迎來千億危廢市場，對於環保市場中這塊搶手又燙手的“香餑餑”，先後引來跨界者和資本方的佈局，包括東江環保。但危廢行業一直存在著市場佔用率不高，利潤率下滑，處理能力不足等一系列的問題。
雖然東江環保涉足危廢近20年，並通過不斷的併購以佈局危廢行業以在行業藍海中分一杯羹。但是，東江環保的整個體系擴大了，處理能力卻沒能一同跟進。2016年，在東江環保擴充自己危廢版圖的時候，卻被中央環境保護組揪出處理能力不足的問題。江西省政府令其在2017年4月底整改完畢。
然而，一年半過去，被央視點名背後的貓鼠同盟，其多地企業汙染檢測數據造假，誇張的是，設備參數可手動修改。有業內人士指出，這虛假數據的背後，是企業在為一時的經濟利益，減少運行成本。公司年報顯示，2017年東江環保實現的營業收入為31億元，同比增加18.44%，扣非淨利潤為4.6億元，同比增長22.23%。
自2012年登陸深交所上市以來至2015年三年間，東江環保發生了15個對危廢企業的收併購，涉及金額逾14億。2016年，公司併購隊列又增加了南通惠天然、如東大恆、衡水睿韜、東恆環境、浙江江聯、華鑫環保、華泰環保、濰坊藍海8家子公司，這8家公司乃危廢處理企業和環保技術公司。
2017年，東江環保又馬不停蹄的收購了五家企業，而在這五家企業中，四家都屬於工業危廢處理。實際上，東江環保在提高投資併購的步伐來獲取多領域的優勢。東江環保通過一系列的併購，從一家區域型龍頭企業變身為環保行業的龍頭企業。
而在東江環保跑馬圈地時，公司的原實際控制人張維揚與廣晟公司於2016年6月簽署了《股權轉讓協議》，廣晟公司控股東江環保達15.72%，搖身變為實際控制人。廣晟公司為廣東省國資委下屬大型省國有企業，總資產1300億，已發展成為以礦業、電子信息、工程地產、金融為主業的產業集團。而在國資企業加碼下，東江環保無疑“錦上添花”。
不過，實控人變更後不久，東江環保被中央第四環境保護督察組指出，江西省危險廢物經營單位環境違法現象普通，其中，江西東江環保的危險廢物經營許可證範圍超出了實際的處置能力，被令整改。2017年四月底，到了要求整改的最後時刻，在東江環保公司的處置現場，企業負責人表示，整改措施已經如期完成，二噁英的控制水平，在國內都是最高水平。
為減少成本，修改廢氣參數？
在被整改後，東江環保似乎又回到了正常的軌道，5月份東江環保便發佈了定增預案，募集資金不超過23億元，用於江西、山東濰坊、福建、江蘇南通、廣東東莞、河北衡水等地廢危、工業固廢以及資源綜合利用項目。 這一年，東江環保又收購了5家企業，危廢圈地運動仍在繼續。而在6月份併購途中，東江環保的高管團隊發生了變動，部分廣晟公司的人進入了高管團隊，產生了新一輪的高管層。
併購手段使其在危廢領域快速佈局，2017年年報顯示，危廢業務收入佔比達76%，危廢業務佔營收的比重進一步提升。但是，當一年半過去以後，央視第一時間欄目名為《中央環保督察“回頭看”江西豐城：東江環保背後的貓鼠同盟》的報道，指出多地企業汙染物監測數據造假。不僅如此，作為排汙企業，東江環保的操作人員卻可以進入到管理員的界面修改參數設置。
一面快速併購擴大廢危市場，一面又對環保廢氣問題熟視無睹，在被令整改後仍然對環境違法無動於衷。而廢氣不經處理排放，實際上是在節省成本。公司年報顯示，2017年東江環保的營業成本構成中，工業廢物處理處置服務中的技術服務費同比減少84.64%，，市政固廢處理處置服務中的原材料同比減少73.52%。
對此，國家環保督察辦公司的負責人表示，“企業為了一時的經濟利益，它為了減少成本，用虛假的數據，在掩蓋自己的違法事實，如果直到督察進入時仍存在這種情況來看，任憑企業這種虛假的數據長期矇混過關，那不是明顯的弄虛作假行為嘛？”目前，江西豐城市已經要求企業停產整治，這家企業，包括法人在內的多名責任人，被江西豐城市公安局刑事拘留。
有意思的是，國金證券早間卻發佈研報稱，東江環保作為國內危廢處理絕對龍頭企業，“2018清廢行動”進一步激發公司長江流域危廢處置產能釋放，維持“買入”評級。而在已經參股的流通股東中，東江環保恐“坑倒”一眾投資大佬。
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