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上週市場回顧:
板塊行情
上週中信行業指數中，基礎化工板塊下跌4.79%，同期滬深300指數下降1.87%，跑輸大盤2.92個百分點。石油化工板塊下跌4.38%，同期落後大盤2.51個百分點。其中，金奧博（18.05%）、南嶺民爆（16.46%）、碳元科技（12.09%）、達威股份（12.05%）和神馬股份（11.46%）分別位列漲幅前五，跌幅前五分別是：金力泰（-41.00%）、青島金王（-30.57%）、*ST尤夫（-22.72%）、山東赫達（-20.49%）以及飛鹿股份（-19.75%）。
子行業板塊行情
上週，基礎化工子行業中，跌幅最小前五的分別是錦綸（1.96%）、民爆用品（-0.14%）、無機鹽（-1.25%）、磷肥（-2.64%）、聚氨酯（-3.18%）。滌綸、塗料塗漆和印染化學品分別下跌10.41%、8.70%和7.72%。
化工用品價格走勢
上週，漲幅前五的化工品分別是：天然氣現貨（183.81%）、維生素VA（6.12%）、環己酮（2.81）、辛醇（2.62%）、維生素VE（2.50%）。跌幅前五的化工品是液氯（-41.90%）、TDI（-10.87%）、丁酮（-10.41%）、DMF（-7.00%）、環氧丙烷（-6.24%）。
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本週投資策略：
橡膠製品板塊：6月15日白宮對中美貿易發表聲明，對1102種產品總額500億美元商品徵收25%關稅。白宮的聲明提到了中國製造2025。美國貿易代表辦公室稱中國關稅清單包含兩個序列，第一組中國關稅涵蓋340億美元進口將於7月6日進行開徵，主要包含部分為輪胎及橡膠製品。美國貿易代表辦公室將對160億美元的第二組關稅進行進一步評估，主要包含部分為添加劑、PE、PP、PMMA、PTFE等。而我國回應，將對原產於美國的659項約500億美元進口商品徵收25%的關稅，第一批關稅主要為汽車、農產品、水產品等340億美元商品將於7月6日徵收關稅，第二批商品加徵關稅時間尚未確定。整體來看，中美貿易戰對橡膠、輪胎等行業影響較為巨大。
農藥化肥：農藥方面上週市場較為穩定，草甘膦、百草枯、麥草畏等價格穩定。草甘膦供應商報價2.7-2.95萬元/噸，市場成交至2.7-2.75萬元/噸，高端成交價格為2.75-2.8萬元/噸，從地區開工率來看：華中55%；華東54%；西南71%,市場開工率較穩定。近期環保行動頻繁，供應商“人人自危”，不願低價銷售。青島上合會議結束，上游端甘氨酸供應將逐步恢復，或將抑制草甘膦價格上漲加之農藥施藥旺季即將過去，且受制於美國供應商低價影響，市場或將盤整。化肥方面，上週國內尿素市場維穩，目前主產區出廠報價在1980-2030元/噸，成交在1930-1990元/噸不等。本週支撐高價的主要因素來自全國開始輪動的農業需求。供應方面，本週隨著部分裝置檢修尿素開工略降，今日全國日產量在14.66萬噸，環比減少2000噸，同比減少7000噸，全國開工率64.72%。江蘇、安徽、雲南、陝西新增檢修裝置，其中部分檢修至本月底。長期來看，隨著化肥施肥高峰季的到來，加之環保力度的日趨嚴格，化肥行業或將維持價格高位。
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化纖：上週亞洲乙烯市場穩中小幅上升，東北亞價格穩定，東南亞價格上調10美元/噸，兩者價差進一步縮小。主要由於目前仍處於裝置檢修季，貨源供應偏緊，部分終端存一定採購需求，但由於聚乙烯和乙二醇利潤狀況不佳，仍有業者維持觀望心態，整體市場價格穩中小漲。上週MEG市場價格小幅上漲，華東價格7110元/噸，同比上週同期上漲0.85%；華南價格7300元/噸，較上週同期持平。市場開工維持高位且切片成本端無利好支持，預計MEG市場或將走弱。上週聚酯切片市場供應量將繼續增加，且下游需求難以抵消增量，目前產銷處於低位，預計下月切片市場或仍將存有一定下跌空間。短纖市場受環保影響導致開機率下降，廠家漲價意願明顯，目前企業庫存壓力不大，短纖市場在上下游均無利好消息情況下，將繼續優惠跑量，後續需關注下游需求進展，預計短纖市場偏穩。滌綸長絲方面由於上下游都無明顯利空利好消息，預計短期內市場維穩。
聚氨酯：上週國內純MDI市場工廠堅持高位出廠，然而下游需求缺乏有效支撐，高價難以放量。華東純MDI主流報價27800-28500元/噸；華南純MDI主流價格為27800-28500元/噸，華北純MDI價格為28000-28500元/噸。上游方面上週苯胺市場窄幅震盪，上東地區下游補貨意向明顯，工廠庫存減少，成交量較為客觀。江蘇地區企業維持觀望，需求一般。華東地區苯胺主流價格為9200-9250元/噸，華北及山東地區價格為9360元/噸。整體供方開工較穩，下游需求反響一般，同時，6月也屬於下游市場淡季，價格方面難有突破。預計純MDI價格整體維穩，或將小幅震盪。
風險因素：油價大幅下跌，宏觀經濟下行，環保政策力度減弱。
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