上週五“鋰電池巨頭”——寧德時代，強勢上漲9%，要知道如此大市值的獨角獸能拉出這樣的高度，是我們對新能源車這一行業不得不重視。
1. 核心觀點一：補貼週期結束，高端週期開啟。
高補貼完成了公交和低速市場的全面滲透，推動三電系統的產能擴張和成本下降。補貼週期結束，高端週期開啟。
補貼週期的核心矛盾，在三電系統材料的嚴重短缺；高端週期的核心矛盾，在新增核心器件的緊缺。
2. 核心觀點二：高端週期三年十倍，電動汽車高端產業鏈，將長期供不應求，龍頭公司進入業績加速期。
中國新能源乘用車低端車型，隨補貼退出陷入紅海競爭；而2017年銷量僅13萬不到的高端電動車型，到2020年將擴張至近130萬輛，三年十倍放量。
預計電動汽車到2025年全球滲透率達到23%，銷量增長17倍達2098萬輛，CARG 43%；三元電池需求增長26倍，CAGR 51%，鋰和鈷需求增長18倍和26倍，CAGR 44%和51%。
全球車企核心供應鏈，認證週期長，品質要求高，製造壁壘高；雙積分正式實施，2019年中國主流電動車型將放量，全球巨頭大眾、寶馬、奔馳等電動化成熟，外加特斯拉等助推，驅動電機、動力電池、熱管理、智能座艙、輕量化、高壓模塊、充電模塊等增量器件系統迎來業績加速期，預計未來三年其高端器件市場分別增長895%、1081%、891%、905%、893%、902%和882%！
投資建議：看好高端鏈條核心龍頭公司，先論產業地位，再論業績彈性，後論產品賽道。
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