昨日市場主線熱點集中休整，有色金屬板塊在間隙中尋找反彈修復機會，羅平鋅電、中國鋁業等盤中大漲，有色金屬的滯後反彈如何把握？
點評：事件：據外媒，Nalco氧化鋁最新招標成交價格周環比上漲7%。此外，國內氧化鋁現貨價格也已較本月初上漲約9%。
核心關注點：
“鋁土礦供改+成本支撐”驅動氧化鋁上漲
在氧化鋁成本構成中，鋁土礦佔比高達44%。自2017年開始，山西、河南等鋁土礦核心產區加大對鋁土礦開採秩序的整頓力度，進而推升價格。
往後看，政策層面仍將延續趨緊態勢，山西對於非煤礦山的整治將持續到10月底，國產礦供給收緊趨勢或將長週期延續。正常氧化鋁企業鋁土礦庫存水平約為30天左右，但現已下降至20天左右，再考慮到冬儲備貨需求，後續鋁土礦價格仍將延續向上。
海外擾動催化氧化鋁行情
全球最大單體氧化鋁廠——海德魯Alunorte氧化鋁廠停產、美國製裁導致俄鋁氧化鋁供給仍存不確定性以及西澳美鋁罷工或將導致氧化鋁減量。受上述因素影響，海外緊平衡市場演化為短缺市場，持續催化氧化鋁價格上行，澳洲氧化鋁FOB價格年內漲幅40%。
核心觀點：短線關注電解鋁漲價機會
關聯個股：羅平鋅電、中國鋁業、雲鋁股份
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