決定你是否賺錢的或許不是市場

最近跟當年讀碩士時候的教授長聊了一次，期間他說了一句話“For most of people, it is not the stock market determines whether you make money, but investment habits. ”(對大多數人來說，決定你是否賺錢的不是股票市場走勢，而是投資習慣）可能你曾經聽過這句話，但這次我重新把它記下來，思考了很久。我們常常討論市場走勢，技術分析，趨勢分析，基本面分析，或許有可能本末倒置了。今天咱們就聊一聊我或許是直接影響你收益率的兩個有趣的小理論。

不知道大家是否有聽過這兩個理論：“嗑瓜子理論”和“意志力是資源理論”。

1、嗑瓜子理論

無論人們是否喜歡吃瓜子，都很容易拿起第一顆瓜子...

一旦吃上第一顆，就會吃起第二顆、第三顆….. 停不下來，

在吃瓜子的過程中，人們可能會做一些別的事情，比如，去洗手間等等，但是，回到座位上以後，都會繼續吃瓜子，不需要他人提醒、督促。

大多數情況下，人們會一直吃下去，直到吃光為止；

不知不覺，瓜子皮一地，會讓人很有成就感。

但是如果換一種方式呢，如果讓你把一袋瓜子全部嗑出瓜子仁，然後才能吃，你會願意嗎？估計沒幾個人會有這個耐心，我在這麼做的時候，是給我女兒嗑瓜子仁兒。

這就是心理學的

在投資者中，我想導致虧損最多的原因並不是“熊長牛短”，而是“自制超強短期回饋系統”（這詞是我自制的）。從創業板成立那天起，如果傻瓜式的等權持有創業板的公司到現在，年化收益率是超過20%的（因為A股缺失退市制度）。而股市為什麼會有“7虧2平1賺”的現象呢？因為頻繁交易可以很快得到“反饋”，買入後是否賺還是虧並不重要，重要的是賣掉才能“知道結果”，而頻繁交易就導致了虧損，原因我也在很多文章中提及過，從統計學上來看，高頻交易的勝率無法很高，如果做高頻交易，是更適合機構用量化的方式去做的，利用“虧少賺多”的積累效應去完成的，而這對於散戶幾乎是不可能的。然而，你卻控制不了你自己！

“自控失效”可能是導致大部分投資者虧損的主要原因（行為金融學）。

2、意志力是生理資源

有一個著名的關於意志力的測驗：

兩組孩子分別被安排做同樣的無解難題，

一組孩子有可口的餅乾供應，而另一組孩子只能吃鹹蘿蔔乾，並且吃鹹蘿蔔乾的孩子可以聞到香甜的餅乾味道（意志力消耗）。

結果前一組孩子堅持做題的時間大大超過後一組孩子。

有時候我們會譴責自己或者他人的意志力不行，其實，意志力不是品德，是一種生理資源，就像汽油，食物，體力，金錢一樣的資源。

是資源就會有限度，就會有消耗。耗盡了就無法繼續使用，需要補充。（摘選自《意志力》）

它在一方面消耗過多，就會慢慢的變薄弱。

為什麼人在工作忙碌時很難減肥（我目前的狀況）？為什麼有人在工作壓力大的時候情緒會變差？為什麼有些用功聰明的孩子在生活上常常心不在焉（所以大家以後對孩子不要太苛刻）？原因就在於此。一旦把意志力都被用於工作學習，則在意志力、情緒管理和生活細節上就不太願意控制自己了。

映射到投資上也是一樣的道理，很多最近有機構不斷的讓投資者加倉，理由是歷史上來看3000點的點位並不高。希望大家能夠辨別市場上諸如此類的投資建議。

首先，我們在做投資的時候，有兩點是影響我們收益率的，這個相信老讀者就聽我嘮叨很多遍了：絕對收益+時間。比如，18%收益率高不高，我不好說，1年當然非常高，10年當然太低了。

從3000點進去有沒有可能盈利呢，有，等唄。等多久呢？

其實巴菲特定投指數可以給我們很多方面的信息，大家可以看附圖。從過去兩輪巴菲特定投指數開始走入定投區間開始，是非常長時間的磨底時間，如果這時候一直持有不動，真的是對耐力的考驗。而更多的人在這個過程中由於“意志力被消磨光”而走上了上文所提到“自制超強反饋系統”（頻繁交易）的道路，同時由於“意志力”被市場消耗+意志力是有限的，很容易影響工作和生活。

更重要的是，貨幣的“時間價值”也被浪費了（機會成本），如果資金這時候投資當期可以賺錢的產品，比如銀行理財，比如貨幣基金，比如套利，我們都可以賺錢，從而增加我們投資上面的“意志力”儲備。

進入定投區域後，最好的方法就是定投，或者對一次性投資來說叫做分批建倉。

3000點高嗎，從這個角度來看，從現在來看，高。

股民想要在股市賺到盆滿缽滿，首先就要做好選股工作。而在眾多技術指標中，KDJ指標中融合了移動平均線速度上的觀念，形成比較準確的買賣信號依據。因此KDJ在實戰中應用廣泛，且深受廣大投資者的喜愛。

並且KDJ是一個頗具實戰意義的指標，主要用於推算行情漲跌的強弱勢頭，從而找出買點或賣點。但若想真正的掌握並正確的運用就需要我們對其進行跟深入的瞭解。今天筆者就來和各位散戶朋友們談談利用該指標應用的技巧。

不同週期的KDJ指標：

1、月KDJ：低位，蘊涵有大行情；高位，隱患大風險。

2、周KDJ：低位，蘊涵有中級行情；周KDJ高位，蘊涵有中級下跌。

3、日KDJ：低位，蘊涵有短線行情。日KDJ高位，面臨短期風險。

KDJ的原理

1、KDJ以今日收盤價(也即N日以來多空雙方的最終言和價格)作為買力與賣力的平衡點， 收盤價以下至最低價的價格距離表徵買力的大小， 而最高價以下至最低價的價格距離表徵買賣力的總力。這樣，RSV的買力與總力之比，正是用以表徵N日以來市場買力的大小比例，反映了市場的多空形勢。

2、KDJ指標的後來修正者, 放棄把RSV直接作為K值,而只把 RSV 作為新K值裡面的1/3比例的內容。這是一種權值處理手法, 表明更重視(2/3重視)近期趨勢的作用。

3、在喬治·藍恩的發明裡, D值原來是N日K值的平滑平均值。 現直接從算式上可見, D值只把K值作1/3的權重加以考慮, 同樣表明對近期趨勢的重視。同時, D值的變化率也就小於K值的變化率, 因此,K線成為隨機指標中較敏感的快速線, D線則為較沉穩的慢速線。

4、J值本意為D值與K值之乖離, 係數3和2也表現了權值的處理 ,表明在KD指標中, D指標應被更重視一些, 這與趨勢分析中認為慢速線較具趨勢的示向性原理是一致的。

KDJ指標的選股技巧：

1、KDJ判別超級大牛股

上漲速度快，上漲幅度極大，調乎幅度極小是超級大牛股的主要特點。這類個股的另一個現象是：KDJ指標的K值、D值和J值幾乎每天都在80-100之間的範圍上下波動，幾乎沒有什麼機會降至50以下，只有J值才偶爾有一兩次機會下探一下50區域。

2、KDJ判別小牛股

小牛股的主要特點是KDJ指標的數值大多數時間都高於50，比如2001年上半年多數次新股的走勢情況。

3、KDJ判別大熊股

大熊股的特點主要是股價總是運行在下跌通道中，中間幾乎沒有出現任何反彈現象。在此同時，這類個股的KDJ指標天天呈超賣的現象，其數值也幾乎每天都在 20以下，但是股價總是不能見底回升。而死盤股和死亡股的走勢同大熊股的走勢相似，股價呈大跌小漲的趨勢勢，KDJ指標總是在50-20之間遊蕩。

4、KDJ判別小熊股

小熊股的主要特點是KDJ指標的數值大多數時間在50以下，如2001年上半年的多數科技股、銀行股和國企大盤股等的走勢便是這樣的情況。

KDJ指標的取值範圍

一般K值、D值得取值在0-100之間，J值可以超過100和低於0。中值50是一條強勢分水嶺，取值大於50代表偏強勢，取值小於50代表偏弱勢。

操作意義方面：KDJ指標取值20-80之間配合宜觀望，0-20之間可買入，80-100之間可賣出。

KDJ指標的金叉和死叉

KDJ指標的交叉分為兩種情況：金叉和死叉。金叉看漲，死叉看跌。

KDJ指標金叉是指J值、K值同時從下往上穿過D值。KDJ指標金叉分兩種情況：

第一：股價經過長期下跌，KDJ值處於50 以下（超賣區間）形成金叉，這種金叉形成後後續股價的空間大點，持股的時間長點，如果別的指標配合良好的話，應該是底部建倉機會。

第二：股價經過長期下跌，KDJ值處於50附近（觀望區間）形成金叉，這種金叉一般出現在上漲中途的調整結束階段，可以加碼或持股待漲。

圖示1：冠農股份(600251)2016.11.8-2017.2.24期間

需要注意的是：KDJ指標金叉的判斷總體來說只適用於短線，除非出現多種技術指標的共振。

KDJ指標死叉是指J值、K值、從上往下穿過D值。KDJ指標死叉也可分兩種情況：

第一：股價經過長期上漲後，在80以上死叉，表明暴跌才開始，堅決賣票。

第二：股價經過長期上漲後，股價下跌一段時間後，股價反彈無力，KDJ經過反彈有到80附近，沒有創新高，再次形成死叉，意味著短期反彈結束，股價繼續下跌，宜逢高賣票。

圖示2：世榮兆業(002016)2017.5.18-7.19期間

需要注意的是：KDJ指標交叉的用法只適合短線操作，不管是周線還是月線的交叉，除非結合其他技術分析，不然不宜用作中長線的判斷。

KDJ指標的形態與背離

如果KDJ在50上方高位出現頭部形態（M、三重頂、頭肩頂）時，意味著頂部反轉信號的出現，KDJ值越高，意味著原趨勢反轉的信號越強。操作上宜賣出觀望。如果K線形態出現高位破位的情況，更加要賣出股票。再結合MACD和布林線指標，完全可以逃頂。

反之，當KDJ指標在50下方的低位出現W底、三重底、頭肩底等底部形態時，意味著股價見底跡象明顯，結合K線形態、MACD、BOLL等指標出現共振，則可以找到最佳入場點位。KDJ值越低越好。需要注意的是：KDJ指標判斷頂部的準確性高於對底部的判斷。

KDJ指標的背離可分為“頂背離”和“底背離”兩種。

KDJ指標頂背離是指股價連續創新高，但是KDJ 指標不創新高。頂背離的要點有三：

1）股價連續大幅上漲，中途經過短期休整繼續上漲，KDJ指標卻在調整或者重心下移。其他的股價高位橫盤整理拉昇過程中出現的頂背離不算。2）KDJ要在80附近形成背離才更有效。3）頂背離比底背離更有效。

圖示3：理工環科(002322)2015年12月頂背離

KDJ指標底背離是指股價連續創新低，但是KDJ指標不創新低。底背離的要點有三：

1）股價要經過連續大幅下跌之後出現短暫小反彈後再度下跌。2）KDJ要在20以下底背離才更有效。3）底背離出現後，只能定義為短線反彈，KDJ不適合用在中長線研判。

圖示4：理工環科(002322)2012.10.24-12.5期間

需要注意的是：實戰中只有短線客才會單獨使用KDJ指標，一般會結合分時圖選擇買點和賣點。多於大多數非短線的投資者來說，不建議使用，因為KDJ指標經常出現主力騙線。

KDJ指標的鈍化

KDJ指標鈍化是指KDJ指標在一定條件下表現失靈。

高位鈍化是指當股價上漲到一定階段時，KDJ指標隨著股價的上漲或下跌取值變化很小，出現遲鈍或失靈的現象。

圖示5：摩恩電氣(002451)2017.8.3-9.26期間

低位鈍化也是同樣的道理：股價下跌到一定程度時，KDJ指標開始了低位不動或者金叉，投資者依據前面講的分析方法買入，結果股價還有較大的下跌空間。

解決KDJ指標鈍化的方法有幾種，使用較多的是周KDJ和日KDJ相結合的方法。

一般日KDJ在低位（20以下）形成第一次金叉時，我們對照當時的周KDJ的情況，如果也是在低位出現金叉，那麼就是買點，如果不是，則繼續觀望。

圖示6：達安基因2011.10.26日KDJ鈍化

如果在9月底日KDJ出現金叉時買入，短期就買在了一個高位9元附近，那麼不但還有超過10%的下跌空間，還有很長一段KDJ鈍化的時間。但如果在10月底記錄，日KDJ和周KDJ都處於低位金叉，那麼就剛好買在了一個低位。

最後：

任何一種方法都可以有賺錢的時候，任何一種方法都有賠錢的時候，關鍵還是看用的人

你可以說我馬後炮，但是世界上那一條經驗教訓不是在馬後炮之後總結的？

股市如戰場，《孫子兵法》《三十六計》雖好，但死搬硬套，照本宣科最後也只能落得紙上談兵的下場

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