突發!一大國加息應對美「剪羊毛」 中國會跟進嗎?

突發!一大國加息應對美“剪羊毛” 中國會跟進嗎?

俄羅斯央行週五意外宣佈將基準利率上調至7.50%,市場預估為7.25%。俄羅斯央行加息後,盧布兌美元抹去跌幅,轉為上漲。

俄羅斯央行預計2018年經濟增長1.5%~2%,2019年經濟增長1.2%~1.7%;預計2018年通脹率為3.8%~4.2%,CPI面臨的主要風險在於外部狀況不確定性。

俄羅斯央行表示,經濟風險仍然溫和。將停止購買外匯,直至今年年底。隨著實施結構性措施,接下來的幾年經濟增速可能會更高。

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美國9月又將加息?

9月27日美聯儲將召開議息會議,大概率加息25個基點。

早在今年6月14日凌晨02:00,美聯儲宣佈上調聯邦基金利率目標區間25個基點,至1.75%-2.00%,這是美國年內第二次加息!

美聯儲預計2018年還將加息2次,2019年料將加息3次。美聯儲主席鮑威爾在隨後舉行新聞發佈會中表示,聯邦公開市場委員會對中性利率有一個寬泛的預估區間,利率將“相對迅速地”達到中性區間,當利率接近中性水平時,在決議聲明中保留“寬鬆”措辭也就不在合適,縮表正穩步推進。美聯儲各路重量級官員近期的言論綜合如下:

美聯儲主席鮑威爾:漸進式加息是為了規避利率攀升太慢或太快的風險。縮表正在順利進行中。預計經過3-4年後資產負債表會恢復正常。貨幣和儲備的需求決定資產負債表的規模。長期失業率可能低於4.5%。當失業率處於4%,美國經濟並不會過熱。"沒有明顯信號表明通脹加速超過2%。經濟表現強勁。美聯儲瞭解新興市場來自政策方面的溢出效應。收益率曲線幫助展示貨幣政策的中性程度。當前更關注經濟供給端。

美聯儲理事佈雷納德:美聯儲公佈的長期中性利率目前在2.9%,這與當前利率路徑無關。美聯儲應該在未來一兩年提高利率。縮表計劃必須是自動的,除非發生重大逆向變化。勞動力市場依然強勁。通脹數據鼓舞人心。經濟增長依然穩固。短期中性利率是相關的貨幣政策的基準。貿易是當前不確定性的來源。並不認為樓市是經濟面臨的主要逆風。

紐約聯儲主席威廉姆斯:不認為收益率曲線是利率決議的決定性因素。沒理由相信經濟處在中性利率進一步走高的邊緣。美聯儲將不斷調整資產負債表規模。"預計失業率將繼續下滑。看到薪資增速停滯和短缺方面存在挑戰。低薪資增速是美聯儲面臨的一個大問題。薪資數據表明美國經濟仍有增長空間。通脹正處於美聯儲2%目標附近。沒看到通脹壓力。目前美國的經濟很好。沒看到經濟充滿泡沫的跡象。儘管資產價值高企,但沒跡象表明其在驅動經濟。商業樂觀情緒受到貿易和關稅擔憂的阻礙。

波士頓聯儲主席羅森格倫:低利率的代價是可能影響政策對經濟衰退的作用。政策決策者應考慮長期低利率的代價。評估長期低利率的潛在影響是非常重要的。2.5%-3%的利率水平是合適的。在經濟低迷時期,美國將回歸近零利率。資產負債表的加護進展順利。經濟動能可能會推動失業率在今年處於3%區間的低位。通脹將持續高於美聯儲目標,為繼續加息提供理據。經濟表現良好,預計經濟增速將達到3%左右。若經濟衰退,對許多目前幾乎是零利率的國家而言,將迎來真正的難題。沒有理由維持寬鬆。重申要求銀行進行反週期資本緩衝。

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中國是否有“跟隨加息”壓力?

中國首席經濟學家論壇副理事長李迅雷表示,目前匯率基本穩定,雖然人民幣對美元中間價從年初的6.5元,一路下跌突破6.87元,但主要原因是美元升值導致,其他貨幣貶值幅度遠遠超過人民幣;其次,通脹預期雖然隨著豬價、菜價的回升有所升溫,但依然維持在4.2-4.4之間,略高於去年同期,處在合理範圍內;最後,房價也基本穩定,所以加息壓力較小,加息可能較小。

野村證券中國首席經濟學家陸挺認為,如果美國9月還要加息,中國央行“不跟的概率會更大”。他認為,即使屆時中國央行跟進了,幅度也會很小,可能也就是5個基點,“甚至有可能在跟的前後宣佈降低存款準備金,這樣能把實際的市場利率壓下來。”


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