在廣州全城銀行理財預期收益普遍4.5%左右的背景下，i財君發現廣州竟然有預期年化收益5.7%的理財產品！還不止一款，廣東華興銀行最近接連發行多款高預收理財產品！
廣東華興銀行的這幾款產品是如何做到預期年化5.7%？穿透底層資產是如何投向？ i財君為你一一拆解。
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預期年化收益5.7%算不算高？
與其他動輒10%以上的高風險高收益投資產品相比，預期年化5.7%的收益或許不算高。但是如果和當前市面上同行發行的理財產品預期收益相比，5.7%已算箇中翹楚。
據i財君走訪瞭解，當前廣州各商業銀行發行的一年期理財產品預期收益率大多在4.5%左右，收益稍高一點也只有5%~5.25%。比如廣州農商行針對高淨值客戶推出的一年期專屬理財產品收益也僅5.2%。
事實上，今年以來，理財產品的收益率不斷下降。不僅餘額寶類產品的收益跌破3%，而且銀行發行的理財產品收益率也連續7個月出現下跌，8月份全國銀行理財收益環比下跌8BP至4.44%。
而廣東華興銀行最近發行的兩款名叫“‘映山紅理財’穩盈1號2018066期（中秋專享）人民幣理財產品”和“‘映山紅理財’穩盈1號2018070期（國慶專享）人民幣理財產品”，認購起點為10萬元，認購期限分別為369天和365天，其公佈的業績比較基準均為年化收益5.7%。
一般來說節假日專屬理財產品的收益比一般同類型的理財產品收益會略高一些，但是和同城其他銀行發行的產品相比，比如華夏銀行針對國慶發行的“升盈177天（國慶節特供101號）”產品的預期最高年化收益也僅4.86%，高了近1個百分點。
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預期年化5.7%是如何做到的？
在昨日落地的《商業銀行理財業務監督管理辦法》中明確提出，商業銀行發行理財產品，不得宣傳理財產品預期收益率。i財君發現，華興銀行推出的上述兩款產品在其產品合同中將“預期年化收益率”稱為“業績比較基準”，那5.7%的業績比較基準是如何做到的呢？
就上述問題，i財君向廣東華興銀行發送了採訪函，但是截至發稿，尚未得到有關回復。
不過，據華興銀行上述兩款產品的合同顯示，根據投資者風險承受程度及對應的產品風險評級，廣東華興銀行根據各類不同金融市場工具的風險情況配置相應的投資組合，依據通過管理該投資組合可能獲得的收益，進行綜合測算。
華興銀行發行的上述兩款理財產品均屬於“‘映山紅理財’穩盈1號人民幣理財產品”系列，投資期限大多在1年以上，屬於中等風險產品（R3），適合風險承受能力等級為穩健型（含） 以上客戶投資。
該系列產品的投資標的，主要分為債券類資產、貨幣市場工具類資產和其他資產三類。其中，其他資產收益率高達5.5%-8.0%，遠高於債券類資產和貨幣市場工具類資產的收益率。
以下是“映山紅理財”穩盈 1 號 2018070 期人民幣理財產品的測算業績基準模擬：
我們再來看看該類產品的投資方向和範圍：
產品合同顯示，以上投資比例可在[0, 20%]的區間內浮動。其中，其他資產的投資佔比不超過50%，如果按照上述區間浮動，那其他資產的最高佔比或不超過70%。
某大型國有銀行資產管理部人士向i財君表示，從該產品的合同來看，其他資產的收益能達到5.5%－8%，大概率投資的是非標資產，比如信託貸款等就可以達到上述收益率。
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5.7%的收益能持續嗎？
在隱性剛性兌付的背景下，銀行理財的預期收益實際上就等同於到期收益。i財君在查詢華興銀行官網發現，在已經到期的理財產品中，預期收益在到期後全部實現兌付。
不過，隨著資管新規的下發，理財新規等配套措施的落地，打破剛性兌付已成硬性要求。事實上，受資管新規影響，多數銀行正處於新舊交替的轉型期，新產品發行速度放緩，理財產品發行總量保持下跌趨勢。
此外，對於理財產品的非標資產比例，在最新發布的理財新規中也有明確要求，要求銀行理財產品投資非標準化債權類資產的餘額，不得超過理財產品淨資產的35%或本行總資產的4%。
華南某城商行資管部人士向i財君表示，本身中小銀行的獲客能力就比大行要弱很多，發行高收益理財產品也主要是為了維繫存量客戶，一旦收益降下去，存量的理財客戶就會流失，“不過資管新規下來後，各家銀行都在向淨值化轉型，長期來看高收益理財肯定不可持續。”
投資者在購買理財的過程中也要注意，銀行公佈的預期收益率或業績比較基準只作為未來業績預期的參考，並不代表未來實際表現，也不構成理財產品業績表現的保證。
I財君：姣爺
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