與做市商經紀商不同的是，真正的ECN/STP經紀商將交易員的指令發送給被稱為流動性提供商的銀行（不侷限於銀行）。
所以，真正的ECN/STP經紀商只是中介。他們對每筆交易收取少量費用。這種費用稱為佣金，這是這些經紀商賺錢的唯一合法途徑。他們不會從交易者的損失中賺到任何錢，如果交易者贏了，他們也不會損失任何錢。
如今，幾乎所有真正的ECN/STP經紀商都與幾家實力雄厚的知名流動性提供商有關聯，而過去他們只與一到幾個機構合作。這些是一些最著名的流動性提供商：美國銀行、高盛、摩根大通、花旗銀行、野村證券、匯豐銀行、德意志銀行、皇家銀行、道明銀行、巴克萊銀行、富國銀行等。
（tie1 LP）
當交易員點擊買入或賣出按鈕時，經紀商會選擇一個提供最優價格的流動性提供商，這個價格最接近於交易員在經紀商平臺上看到的價格。然後經紀商把訂單轉給流動性提供商。每個流動性提供商都可以提供一個與交易者在平臺上看到的不同的價格，因為平臺的價格只能來自於一個價格資源，而不是所有的流動性提供商。因此，當下訂單時，你的入市價格將與你點擊買入/賣出按鈕時的價格不同。這種差異可以從幾個點到幾個點取決於市場情況。但99%的情況下，它都非常接近平臺的價格了。
當流動性提供商接受它時，就會下訂單。他們通常大部分時間都接受訂單，除非訂單太大，市場流動性不夠，或者流動性太強、波動性太強。
假設你下了訂單。問題是，流動性提供商是否知道你是交易者。它知道哪個交易員下了哪個訂單嗎？
答案是：流動性提供商只知道經紀商。在他們看來，下訂單的是經紀商，而不是你。他們不認識交易者，一個經紀商可以與每個流動性提供商同時持有數千個未平倉頭寸。
這對你有什麼區別？
你對經紀商和流動性提供商瞭解越多，你就越容易選擇一個誠實、不欺騙客戶的優秀經紀商。
一些經紀商說，他們不允許流動性提供商看到止損、目標和待完成訂單，因為他們不想讓他們知道有利可圖的交易者，阻止他們盈利。正如我提到的，流動性提供商並不瞭解交易者。他們只知道經紀商及其所處的位置。因為超過95%的交易者總是輸錢，那麼一個經紀商給每個流動性提供商的95%的訂單都是輸錢。因此，沒有必要阻止有利的頭寸，因為流動性提供商可以通過虧損的頭寸賺到足夠的錢，而且它們還有很多其他事情。
另外，由於經紀商將訂單分散在多個流動性提供商之間，那麼每個流動性提供商將從每個經紀商發出的輸贏訂單中獲得相等的份額，並且他們不會同時受到過多的獲勝頭寸的攻擊。這對交易員來說真的很好。
每個經紀商在每個流動性提供商處都有一個賬戶，就像交易員在經紀商處的賬戶一樣。流動性提供商為經紀商提供槓桿，比如100：1。
經紀商必須向流動資金提供者的賬戶存入足夠的錢。當客戶(交易員)虧錢時，他們必須補上自己的賬戶，否則他們就會達到追加保證金的要求並停止交易。如果是這樣，他們的客戶將無法下任何新訂單，而流動性提供商開始關閉失去的頭寸。這是一個經紀商不希望發生的事情，因為這會給交易者留下很壞的印象。他們會問為什麼在他們的賬戶裡還有足夠的錢的時候，這些負頭寸就被關閉了。這是一個正確的問題，因為交易者的賬戶裡有錢，但是經紀商的賬戶裡沒有足夠的錢。交易員不知道幕後發生了什麼。他們只看到沒有任何理由關閉的頭寸。
所以，一個真正的ECN/STP經紀商從他的客戶那裡得到的錢，必須存入他在流動性提供商那兒的賬戶。通常他們會把從客戶那裡得到的錢的50%存起來，作為他們的收入，他們從訂單中扣除佣金。
真正的ECN / STP代理必須小心不要超支，因為過於強大的市場震盪可以讓代理帳戶餘額突然下降，經紀商必須立即充值賬戶以避免頭寸被關閉。他們需要錢來做這件事。如果他們把錢花在其他方面，如辦公費用，工資，廣告和……，他們會陷入嚴重的問題。
有時，過於強勁的市場走勢會導致一些頭寸出現負平衡。只有經紀商才需要向流動性提供商而不是交易者支付這筆餘額，但交易員必須向經紀商支付負餘額。然而，交易員通常會離開，永遠不會為負餘額買單，就像瑞郎黑天鵝中的福匯一樣。
經紀商將不得不起訴每個交易員，這將是太昂貴的。所以經紀商更傾向於關閉市場，退出遊戲。他們也可能被流動性提供商起訴。這取決於他們之間的合同。這些都是可能的，當然這種事情並不常見。
最後，提一個問題供大家思考：
100:1是流動性提供商向真正的ECN/STP經紀商提供的最大槓桿。如果一個真正的ECN/STP代理向其客戶提供更高的槓桿，比如500:1，會發生什麼？那麼，訂單將如何處理？如果這種槓桿差異導致任何損失或收益，誰將是輸家或贏家？如果一個真正的ECN/STP經紀商為客戶提供更低的槓桿率，比如50:1，會發生什麼？
請把你的答案寫在評論裡。
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