A股的持續低迷也帶來絕佳的“撿便宜”機會，全市場上下，只要發現好的投資機會，機構都會帶頭率先衝上去，比如正受到機構資金大舉進攻的股票型ETF。
10月份以來，淨流入權益ETF的資金規模高達400億元，創下了2018年以來的單月新高。其中，像滬深300、創業板ETF、上證50、中證500等ETF品種均受到資金歡迎。在上證綜指邁向2016年1月以來最糟單月之時，全市場共19只A股ETF的份額增長超100%的，這一舉動在當前低迷態勢下未免太過扎眼。
從全球的範圍內看，ETF都是增長最快的投資類型，大量的機構趨之若鶩，在市場避險情緒主導和資產配置需求的情況下，ETF更是一種絕佳的投資品種，這節課我們也來了解下。
（一）跟著主力準沒錯
有據可查的是，ETF的持續淨流入的主力隊員包括國家隊、海外和機構資金。
據基金半年報，上半年，中央匯金進入8只ETF基金的前十大持有人名單，以當時市價計，持有市值達到685.08億元；證金公司出現在6只ETF的前十大持有人名單中，持有市值合計18.73億元。
10月25日，全球最大的人民幣合格境外機構投資者（RQFII）股票ETF吸引資金流入創下一年多來新高。追蹤富時中國A50指數的南方富時A50 ETF錄得7.4億港元流入，是2017年8月8日以來的最高水平。
近日，銀華央企ETF、華夏央企ETF和博時央企ETF三隻央企ETF全部成立，募資規模近500億元，其中，這三隻央企ETF募資總額的80%來自於機構投資者。
另外，日前落地的《商業銀行理財業務監督管理辦法》，放開了公募理財產品不能投資與股票相關公募基金的限制。而基金公司認為，未來承接這部分資金權益投資的產品還包括ETF。
ETF買的積極，發的也積極，結合當前市場估值與ETF的特點來看，其中的原因很容易理解。
首先，二級市場股票數量超過3500只，市場處於低位，很難通過選股覆蓋大多數股票，機構的主動管理比較困難，而買一支ETF就相當於購買了這個指數的所有成份股；其次，以目前的指數估值水平來看，性價比極高，滬深300指數PE大約在11倍，上證50指數9.5倍，中證500指數PE大約在17倍更是處於歷史極低位置。
最重要的是，ETF的種類不要太多，既能長期持有，也方便短線頻繁操作，很難不成為機構和投資者的“大愛”。
（二）ETF的核心價值
跟著主力有肉吃的道理大家都懂，那麼這個肉該怎麼吃，我們還得說道說道。
先來熟悉一下ETF這個投資品種：
首先，ETF就是一種跟蹤“標的指數”變化、可在證券交易所上市交易的基金。雖然可以在一級市場申贖，但這裡我們主要討論的是ETF在二級市場的功能。
這就意味著，我們看好哪種類型或哪個行業，只需要一隻ETF就可以打包了，既可以避免個股投資風險，在當前市場低估的水平下，又獲得股票組合的平均收益，是多麼方便和划算的事呢。
在證券交易所上市交易的好處是，場內ETF股票倉位達100%，份額固定，不像場外基金倉位最多隻能達到95%，因為要預留5%的資金用於用戶總贖回大於總申購額時的資金週轉。
並且，場內買賣ETF沒有申購費，又不需要繳納印花稅，交易佣金不超過0.3%，既適合長期持有，也方便了中線甚至是短線的頻繁操作。
再有，對於機構來說，可以跨兩級市場買賣交易，進行無風險套利非常方便。比如做折價套利，從股票場內購入ETF份額，然後在場外贖回份額，最後在場內賣出贖回所得股票，前提場內ETF價格低於場外價格。
當然，場外申購門檻最低需要100萬的資金，對於普通投資者來說沒有較大的資金實力無法做到。因此，對於普通的投資者來說，大戶和機構的套利模式並不適合我們，迴歸到最質樸的組合投資和資產配置，才是配置ETF的核心使用價值。
最後，最重要的一點就是流動性強。股票ETF場內交易為T+1，但ETF部分類型是可直接T+0的，即日內迴轉交易，即T日拿到ETF，T日就可以直接拋出，投資時間可長可短，非常的靈活。並且，跨境ETF（恆生國企ETF、恆生ETF）、債券ETF、黃金ETF、貨幣ETF基本都可以實現直接T+0交易。
再補充兩個知識點，目前市場上跟ETF最像的就是LOF了，雖然兩者很像，但LOF不像ETF根據指數進行配置，通常是為了基金贖回而保有不低於10%的現金，並且不像ETF那樣每日申購贖回清單中會披露資產的組合情況，而是一個季度一次。
此外，對於沒有股票賬戶的投資者來說，投資ETF 聯接基金則更適合。ETF 聯接基金與場內ETF的區別在於ETF 聯接基金只能在一級市場申贖，ETF 聯接基金支持自動定投而場內ETF需要投資者自行定投，比較麻煩，甚至會受到市場情緒干擾；場外ETF可以用一籃子股票“實物”換購，門檻較高，而很多 ETF 聯接基金 10元現金甚至 1 元現金就能投資。不過，ETF 在二級市場費率較為優惠，ETF 聯接基金則包含了基金的申贖費用。
（三）ETF選擇哪隻？
還沒開始投資的小夥伴是否已經開始蠢蠢欲動了呢？別急，投資ETF的具體方法，金魚這裡有兩條建議。
1、首先，挑便宜的買。
簡單的邏輯是，當估值水平處於全市場估值低位時，資金的趨利行為會湧入估值較低的指數，造成該指數上漲，最終市場趨同。
比如今年中小創的窪地效應，以創業板指數為跟蹤標的的ETF基金受到資金歡迎，創業板指連續七個月下跌，10月跌幅9.55%，但創業板ETF規模卻在延續增長。標的基金首當其衝的是10月以來份額增幅最大的華安創業板50ETF（159949）。
其中，創業板50選取的創業板市值較大，成交量最活躍的50只股，都是新興行業的龍頭企業，這些企業未來有較大的潛力，大市值的龍頭公司比小市值股票具有更強的抗擊風險能力。
創業板指 (399006.SZ) -歷史PE
數據來源：WIND 數據日期：2018年11月6日
另外，滬深300、上證50、中證500以及證券行業的估值都處於歷史底部，投資者可以根據自身情況選擇以此為跟蹤標的的ETF。
需要提醒的是，看行業或板塊估值時，建議大家選擇動態市盈率來做參考，即TTM。靜態市盈率對應的是動態市盈率，其中靜態市盈率是根據上一個會計年度的盈利計算的。動態市盈率是根據未來一個會計年度的盈利計算的。因此靜態市盈率根據歷史的盈利計算方式沒有動態市盈率的參考意義大。
免責條款：本文內容為基於公開資料研究完成，並不構成投資建議。投資者應審慎決策、獨立承擔風險
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