今天看到一條不是新聞的新聞：11月29日，納斯達克上市公司愛奇藝（Nasdaq：IQ））發佈公告，計劃根據市場情況發行5億美元的可轉換優先債券。在12月初，發債規模又追加了2億，總規模最後是7.5億美元。
在11月初，愛奇藝發佈三季報的時候，我們寫過一篇文章 （點擊標題，查看詳細分析），當時在篇文章中預測了，“按照愛奇藝目前在內容投入上的力度，很快會陷入現金短缺的境地，以至於需要儘快啟動短期融資。”
果然，愛奇藝動得還挺快，月底就發債融資了。
根據公告，愛奇藝此次擬發行的債券為可轉換優先無抵押債券。債券期限為5年，將於2023年12月1日到期，年利率為3.75%。
愛奇藝計劃給予債券的初始認購者13天的選擇權，允許其最多可額外購買價值7500萬美元的債券。
愛奇藝表示，計劃使用此次募集資金中的一部分來支付有上限期權交易的成本，剩餘的資金將被用於繼續擴充和提升內容庫、加強技術研發以及用於公司日常運營。
01 加大內容投入
7.5億美元，差不多51億人民幣，對愛奇藝而言其實還是不少錢的。從三季報的數據來看，差不多佔了內容成本的85%（Q3內容成本60億）。
在廝殺激烈的視頻網站的下半場戰役裡，好的自制內容各家都挺看重的。競爭也越發的激烈和殘酷。
以前大家花大價錢購買版權，現在愛奇藝、優酷、騰訊視頻在加大自身自制內容建設投入的同時，正在不停構建內容生態，拓展營銷邊界，對IP內容進行產業鏈縱深價值進行全面的開發。
愛奇藝在今年推出了不少自制內容，在內容上的確還是可以說可圈可點，在市場中引起了較大的反響。
例如，2018Q3 獨播劇《延禧攻略》創造了多項記錄，同時《中國新說唱》、《奇葩說 5》等 IP 綜藝率也均取得了不俗成績。
不過從愛奇藝三季報來看，加大對原創自制內容的投入使得Q3的內容成本激增至60億元，同比增加了66%，增幅可以說是相當驚人了。
而且，預計後續在原創內容上將加大持續投入。
展望 Q4，愛奇藝還有《皓鑭傳》、《黃金瞳》、《大江大河》等儲備劇目，《國風美少年》、《演員的品格》等綜藝節目的安排。
有券商預計，原創內容將成為愛奇藝塑造品牌和用戶粘性的核心驅動力，預計未來公司將持續加大自制內容投入，打造中長期核心競爭力，短期內容成本/營業收入可能維持在 80%以上。2018Q3內容成本佔比營收達到了87%，創歷史新高。
不過巨大的投入可能在短期讓股價承壓。近期，愛奇藝的股價一直表現的較為疲軟。
公開數據顯示，上個交易日愛奇藝股價下跌了1.39%，上上個交易日下跌了6.38%，昨日收於16.34美元/股。愛奇藝自今年3月29日在納斯達克上市，年內股價最高曾衝到46.23美元/股，目前離最高點已經跌去了64.7%。
硬幣的另一面是，在優質內容的驅動下，愛奇藝的會員數量在2018年第三季度達到8070萬，單個季度會員增幅超1350萬，創下全行業單季度會員增長記錄。不過這個記錄很快被騰訊視頻打破。
愛奇藝2018年三季報顯示，愛奇藝第三季度總收入為 69億元人民幣（約合10億美元），同比增長48%，其中會員收入成為第一大收入來源。然後內容成本當期就花了60億。
未來，愛優騰之間激烈的內容競爭還會持續，燒錢還會持續，那麼造血能力就顯得相當重要。
最近，阿里影業宣佈以每股1.25港元的價格向阿里巴巴集團發行10億新股，被資本市場解讀為阿里巴巴集團對大文娛板塊的持續支持。也被市場理解為阿里影業將打通優酷、大麥網、阿里文學等大文娛業務的合作，形成合力。
另一家騰訊視頻也很強大，背後有一個強大的金主“爸爸”自然不用說了，騰訊最新的Q3財報顯示，騰訊視頻訂閱用戶數達到了8200萬，同比增長79%，環比增長10%，刷新了愛奇藝之前公佈的8070萬的數據。這前後也不過半個月時間。
騰訊視頻也持續在內容上砸錢。在劇集方面，騰訊視頻在2019年預計將推出《九州·斛珠夫人》、《孤城閉》、《慶餘年》等頭部古裝大劇。在現代劇的青春、燒腦、奇幻三大賽道中，還將有《全職高手》、《致我們暖暖的小時光》、《紳探》、《鬼吹燈之怒晴湘西》等作品陸續上線。
最近還有一則人事變動也是跟愛奇藝相關的。前幾天鳳凰網副總裁嶽建雄在朋友圈發文稱已經離開鳳凰網，據說將入職愛奇藝擔任副總裁，主要負責短視頻業務。不知道嶽的加入，能否給愛奇藝帶來新的變化。
明年大家的日子都不好過，如何“過冬”真的就比較考驗各家的智慧了。
02 尋求新路徑
愛奇藝似乎在尋找新的變現渠道和空間。
近期愛奇藝官網的招聘信息中出現了“金融產品總監”的職位招聘信息，最新更新時間是2018年12月16日。
在任職資格的描述中，愛奇藝要求該職位擁有5年以上互聯網產品及金融產品經驗，有互聯網金融產品從業經歷，從事過現金貸、眾籌產品設計更佳熟悉互聯網金融行業，較強的金融背景知識，熟悉相關政策、法規，有較強的數據分析能力，可以透過數據分析不同的客群偏好，並根據分析結果指導產品方案設計，等等。
看來，如何利用流量和用戶，在觀影場景下給用戶更多的產品選擇，例如引入C端的金融產品，可能是愛奇藝準備試水的方向。
翻看最近的新聞，早在今年6月，愛奇藝便聯合百信銀行推出“零錢Plus”功能，試水“娛樂+金融”。
公開資料還顯示，愛奇藝還在為多家銀行信用卡導流，愛奇藝合作銀行涉及浦發銀行、招商銀行、建設銀行、中國銀行、工商銀行、中信銀行等14家。
不過從目前信息來看，愛奇藝當前的動作更多是在嘗試進行場景與流量的變現，並非真的在金融領域展開佈局。
從其對人才的需求來看，更多也只是停留在研究與規劃階段，還沒有形成系統的發展思路。
更何況目前百度體系裡已經有自己的金融板塊“度小滿”，一直在專注獲取各類金融牌照。
可以預計，愛奇藝的互聯網金融之路還會較為漫長。
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