主要觀點總結:

l 未來數年，全球智能硬件市場會逐漸從單一的“智能手機”向“智能手機+IoT終端”生態化智能硬件市場發展。

l 中國大陸和中國臺灣製造工廠向高度自動化、智能化、數字化方向發展。印度和東南亞廠商則聚焦發展更復雜的組裝工廠。

l 中國大陸和中國臺灣廠商的產品品類更加多元，從智能手機向IoT硬件等領域拓展。大型製造商為提升生產技術壁壘，嘗試整合上游核心元器件。

l 2018年，OEM為實現產能及成本最優化，他們外包給ODM和EMS供應商的業務訂單會增加。

l 傳統智能硬件（智能手機和筆記本電腦、平板電腦）產業製造形態形成中國大陸和中國臺灣生產商共同爭輝的局面，中國大陸製造商優勢在智能手機產業，而中國臺灣在筆記本電腦領域佔有地位；我們看到，中國大陸製造商開始拓展中國臺灣製造商的大本營。

l 新興智能硬件（智能音箱和智能手錶）市場成為增長的動力來源。它們更多被美國OEM廠商和中國臺灣EMS廠商佔據。而大陸廠商已開始奮起直追。

l 2018年全球傳統智能硬件ODM+EMS製造模式由富士康和華勤領先，它們年出貨量都過億部。而華勤在全球傳統智能硬件ODM業務的佔有龍頭位置，聞泰和龍旗緊隨其後。

l 2018年全球新興智能硬件領域，廣達業績表現突出。蘋果是廣達在智能手錶領域的主要客戶，而亞馬遜是其智能音箱領域的主要客戶。另外，惠州超聲(Tymphany)成為智能音箱領域的黑馬。

l 富士康和廣達、華勤是２０１８年全球智能硬件研發製造領域的領導者，剩餘中國臺灣三大玩家，中國大陸的歌爾是追隨的挑戰者。

目錄

主要觀點總結:

第一部分：2018年全球智能硬件產業市場與製造洞察與趨勢分析

1.1 2018年全球智能硬件產業現狀

1.2 全球智能硬件製造產業現狀與趨勢

第二部分：2018年全球傳統智能硬件製造產業分析

2.1.全球傳統智能硬件外包模式分析

2.2 2018年全球傳統智能硬件ODM,IDH/EMS前十名企業市場分析

2.3 2018年全球傳統智能硬件ODM前十名企業市場分析

第三部分：2018年全球新興智能硬件製造產業分析

3.1 全球智能手錶ODM/EMS製造分析：

3.2全球智能音箱ODM/EMS製造分析：

第四部分：全球智能硬件ODM/IDH/EMS公司評估模型

4.1智能硬件設計製造公司評估模型

4.2智能硬件設計製造公司評估結果及點評

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第一部分：2018年全球智能硬件產業市場與製造洞察與趨勢分析

1.1 2018年全球智能硬件產業現狀

Counterpoint MarketMonitor數據顯示，2018年全球智能手機市場面臨著產品同質化嚴重、產品創新乏力、用戶換機週期延長等挑戰，首次出現負增長，儘管總體量仍維持在15億臺左右。與此相反的是，智能手錶和智能音箱等IoT產品的出貨量正以20%以上的年增長率高速增長，吸引著大型科技廠商對IoT佈局的加碼：

我們預測，全球智能硬件市場將向多樣化、多品類的方向發展，並在2025年以前形成以“智能手機+IoT終端”為核心的生態組合格局（如下圖）。

2018年全球智能硬件產業出貨量分佈圖（下圖）

來源: Counterpoint 2018 SmartDevice Market Monitor

廠商對IoT的投入和佈局有利於其鞏固自身硬件、內容及服務生態圈，贏得未來發展的先機，並提高用戶對品牌的粘性。

不同產品現狀分析如下：

1. CounterpointMarket Monitor數據顯示，中國、歐洲和美國三大成熟市場將持續貢獻全球絕大部分智能手機銷售額，但銷量增長有限，全球銷量增長引擎將來自東南亞、印度、中東和非洲等新興市場。

2. CounterpointTablet Monitor數據顯示，雖然全球平板電腦出貨量持續下滑，但是市場容量仍維持在每年1.5億部左右。蘋果、三星、華為和Amazon為平板電腦領域頭部廠商。

2007-2022年全球智能硬件產業出貨量趨勢圖（下圖）

來源: Counterpoint 2018-2022 Smart Device Market Out

3. CounterpointPC Monitor數據顯示，全球PC市場已較為飽和，市場持續下滑，銷量主要源於商業採購及換機需求，容量維持在每年2.5億臺左右。商用市場成為頭部廠商的主要競爭陣地。2018年，三大傳統廠商Lenovo, Dell和HP繼續主導市場，但由於新晉廠商（如華為和小米）激進的競爭策略和生態優勢(移動終端的協同效應)，我們預測，新晉廠商將會侵蝕傳統廠商部分份額。

4. Counterpoint Smartwatchtracker數據顯示，全球智能手錶出貨量將以20%左右的複合增長率高速增長，2020年達到1.2億部左右，接近平板電腦的市場容量。其中美國和中國是最大的市場，市場份額超過60%.配備定位和通信功能的兒童手錶在中國市場廣受歡迎。我們預測，在中國市場，兒童智能手錶增長將超越運動類手錶。此外，市場營銷成為此類產品是否成功的關鍵。

5. Counterpointsmart speaker tracker數據顯示，未來四年，全球智能音箱出貨量將從2018年7000萬增長到2020年1.2億臺，成為除傳統智能終端（智能手機，PC和平板電腦）外第二個出貨量過億的新興終端產品（第一個是智能手錶）。我們認為，“生態化”為智能音箱產品的發展趨勢：基於產品語音識別互動特點，創造影音、教育、娛樂等內容服務生態，與其他智能硬件鏈路打通，形成家居服務互動生態場景。

1.2全球智能硬件製造產業現狀與趨勢

l 製造工廠廠址分析：

1. 中國大陸廠商在維持原有中國東部沿海工廠基礎上，佈局中西部製造基地，如華勤的南昌製造基地、與德在重慶和瀘州製造工廠等。

2. 中國臺灣大型代工廠保持大陸工廠產能及運作，同時佈局東南亞製造基地，如和碩計劃增加印尼新廠、緯創增加印度產線、仁寶計劃新開越南工廠等。

l 製造技術趨勢：

1. 中國大陸和中國臺灣製造工廠均向高度自動化、智能化、數字化方向發展。大部分非複雜生產和測試程序由智能機器和自動化設備完成，在很多環節可以實現智能組裝、智能包裝、智能倉儲物流。

2. 新興國家組裝廠從最初級的組裝工廠向SMT貼片以及方案研發方向升級。比如：受“Made in India”政策刺激，印度本土工廠已從SKD組裝模式過渡到CKD模式，以降低進口稅成本並吸引元器件廠商在當地設廠。此外，中國大陸和臺灣廠商在印度設廠也為印度帶來了更多SMT產線

l 產品趨勢：

1. 中國大陸廠商更願意依託研發資源整合多品類佈局以提升業績表現：如華勤拓展至筆記本及服務器領域，龍旗在智能家居相關硬件方面的投入，與德在智能音箱及AI硬件方面的發展。中國臺灣廠商則傾向於服務美國客戶的需求，向智能手錶及智能音箱方向拓展。

l 產業鏈擴展趨勢：

1. 製造業玩家業務拓展到上游；如IoT，汽車領域。多產品 佈局成為大型玩家的共識。比如：ODM/EMS向上遊擴張也是一個方向：聞泰科技收購安世半導體、與德通訊與紫光展銳合資建立物聯網芯片公司“與展微電子”、富士康收購夏普的屏幕業務。

第二部分：2018年全球傳統智能硬件製造產業分析

2.1.全球傳統智能硬件外包模式分析

l 2018年全球傳統智能硬件外包市場分析

· 2018年，對於智能手機品牌廠商，比如：三星、OPPO、vivo等大廠的自有工廠無法完全滿足其產能需求，三者與ODM及EMS供應商的合作擴大，帶動了行業ODM/EMS出貨量的整體增長。2018全年智能手機ODM出貨量超過3.5億部，佔全球市場出貨量24%。如下圖：

· 而對於筆記本電腦業務的外包，由於製造體系更加成熟。在此業務約80%是外包給ODM負責設計和生產，而蘋果和華碩是少數採用EMS模式玩家之一。

· 平板電腦：由於產品成本的需求旺盛，它的ODM外包模式開始增長。而蘋果依然熱衷EMS模式，三星多采用自有工廠來完成製造和設計。

備註：傳統智能硬件包括智能手機，平板電腦和筆記本電腦三大產品類型

2.2 2018年全球傳統智能硬件ODM/IDH/EMS前十名企業市場分析

根據Counterpoint對傳統的智能硬件外包市場的統計，這些製造商每年要生產超過11億部的智能終端。它們貢獻的市場價值和收益相當可觀。

· 藉助於為蘋果提供智能手機和平板電腦的組裝業務，富士康獲得最大的市場份額。但是它的智能手機ODM業務業績並不出色。

· 華勤是第二家智能終端年出貨量超過一億臺的製造商。2018年華勤出貨量達到1.03億部。其中，智能手機和平板電腦ODM業務表現出色，而筆記本業務ODM業務開始提升。在傳統智能硬件製造領域位居次席。

· 聞泰科技依賴於智能手機業務，它2018全年智能手機出貨量約9100萬臺，在智能手機ODM+IDH市場份額較高，其中小米的IDH模式為其貢獻較大。在整個傳統智能硬件製造領域排名第三。

· 和碩是蘋果智能手機EMS組裝製造的第二大合作伙伴，依賴於此，它獲得第四名和7%的市場份額。它在2018年製造量超過七千萬。

· 龍旗在智能手機和平板電腦ODM製造領域較為出色。它的中國大陸合作伙伴是其主要支持者。比如：小米，華為和聯想。整體2018年出貨量接近七千萬，這幫助它在2018年獲得前五名。

· 仁寶在筆記本電腦的ODM製造領域耕耘較早，並佔有優勢地位，它與惠普，聯想和Dell均有合作。此外，仁寶獲得蘋果的iPad訂單帶來了更多的收入和受益。它的弱點是智能手機業務競爭力不足。

· 偉創力和英業達主要依賴智能手機的EMS業務。偉創力最大客戶為小米和華為，最大生產基地位於印度。而英業達與中國大陸客戶的訂單較多，且在拓展筆記本電腦業務。

· 廣達的發展重心在筆記本電腦，它在此領域客戶眾多。也就依賴於此進入前十名。

· 天瓏移動在2018年憑藉智能機制造領域，出貨量約1500萬，但是自有品牌Wiko及海外“local king”客戶訂單的受到競爭對手的壓力而出貨量相比去年有所下降。

Source: Counterpoint TraditionalSmart-Device Track

Notes: Traditional Smart-Device includesmartphones, tablets and laptops

2.3 2018年全球傳統智能硬件ODM前十名企業市場分析

因為ODM模式可以提供從產品設計到組裝製造的多項服務，成本優化也非常出色，並快速的交付等優點，它受到智能手機和筆記本電腦主流品牌商的歡迎，根據Counterpoint的統計採用這種模式在2018年的出貨量超過5億部智能設備。下面是對前十名製造商的分析和點評：

· 華勤通訊2018全年智能手機ODM出貨量約8500萬，而平板電腦ODM出貨量1700萬，而筆記本電腦也出貨量超過百萬，這樣它成為全產品線的製造商，最終成為傳統智能硬件中的領導者。

· 聞泰科技2018全年智能手機出貨量約9100萬臺，由於它在筆記本電腦和平板電腦的業務較少，而排名第二。

· 龍旗排名相比去年雖然沒有提升，但是增長率較高，出貨量超過6000萬。其中小米也貢獻了將近一半的出貨量訂單。

· 仁寶，英業達，富士康和廣達四家中國臺灣製造商在筆記本電腦領域具有一定的優勢，這樣保證它們在傳統智能硬件領域進入前十名。但是他們在平板電腦和智能手機ODM製造領域受到中國大陸製造商的強力競爭。尤其中國大陸ODM玩家在成本方面具有優勢。

· 與德與智慧海派是中國大陸的主力智能手機ODM製造玩家。與德在中國大陸和印度的工廠是保證它獲得市場表現的主要因素。而智慧海派在國際化製造能力方面並不弱，它與北美的品牌多有合作。

Source: Counterpoint TraditionalSmart-Device Track

Notes: Traditional Smart-Device includesmartphones, tablets and laptops

第三部分：2018年全球新興智能硬件製造產業分析

3.1全球智能手錶ODM/EMS製造分析：

· 2018年，全球智能手錶出貨量超過5000萬支，同比增長 26%。AppleiWatch出貨量為1500萬，市場份額30%。蘋果iWatch的訂單是ODM/EMS廠商在智能手錶領域獲得業務收入及市場份額的重要保障。

· 廣達是Apple iWatch的首要合作伙伴，佔據智能手錶ODM/EMS領域24%市場份額，位列第一。

· 英業達為Fitbit智能手錶主要合作伙伴，佔比智能手錶ODM/EMS領域9%，排名第二。

· 仁寶為Apple iWatch第二大合作伙伴，佔比7%，位列第三。

· 富士康排名第四，佔比5%，主要訂單來自中國本土高端智能手錶廠商。

· Others：長尾的“Others”主要來自中國智能手錶廠商的訂單，包括華為、小米 & Amazfit、360等本土品牌。中國品牌的產品較為多元及細分，涵蓋兒童手錶、運動手錶和商務手錶等，其中兒童智能手錶市場體量最大。中國市場的需求主要被歌爾聲學、華勤、龍旗三大ODM以及其他零散的小廠獲得。隨著中國泛智能硬件市場的增長，我們對中國大陸智能手錶OEM,ODM及EMS公司的增長潛力保持樂觀。

Source: Counterpoint Smartwatch TrackerH2 2018

備註：智能手錶的定義是自身支持智能操作系統，比如支持Android或iOS等智能操作系統。

新興智能硬件是指相比於傳統的智能手機，平板電腦和筆記本電腦而言，具有智能操作系統並新興的智能硬件。

3.2全球智能音箱ODM/EMS製造分析：

· 智能音箱是另一個出貨量高速增長的智能硬件類別。智能音箱作為為消費者連接內容及服務的入口，是智能家居生態的重要環節。除硬件價值外，智能音箱後續能夠產生的軟件價值及積累數據的能力更為關鍵。因此，中外知名互聯網公司，包括亞馬遜、Google、 百度、阿里巴巴、騰訊、京東等紛紛發佈自有品牌智能音箱產品，力爭搶佔初期市場份額。由於智能音箱產品在歐美國家的滲透率最高，目前全球智能音箱市場主要被美國廠商亞馬遜和Google主宰，二者合計佔領接近60%市場份額。

· 廣達(quanta) 為Google Home主要合作伙伴，在全球智能音箱製造市場佔比23%，排名第一。

· 惠州超聲(Tymphany)為亞馬遜在低端智能音箱市場（如Amazon Echo Dot）的主要合作伙伴，佔據全球智能音箱製造領域15%市場份額，位列第二。

· 與德、通力和臺德科技為中國互聯網公司的主要合作伙伴，藉助智能音箱產品在中國市場的增長，三者業務迅速崛起。其中與德是阿里巴巴“天貓精靈”的主要合作伙伴。

第四部分：全球智能硬件ODM/IDH/EMS公司評估模型

4.1智能硬件設計製造公司評估模型

我們綜合考慮ODM/IDH/EMS公司在產品設計及製造、客戶服務、業務多元化以及生產效率及產能四個層面的能力，評估主流製造公司未來發展潛力，具體如下：

1. 產品能力（產品設計及製造能力）：本項重點考核製造企業從產品定義、技術研發、產品設計、產品生產到交付全過程的能力，以及其中對產品質量及生產成本的把控。

2. 客戶服務能力：本項重點考核製造企業對其客戶的售前售後服務能力，以及其中對供應商資源的整合能力。

3. 業務多元化能力：本項強調製造企業不依賴單一產品及業務線、業務模式多元化的能力。

4. 製造工廠能力（製造工廠生產效率及產能）：本項強調製造企業自有工廠的製造效率及產能，包括產線數量及生產過程自動化、數字化和智能化的能力。

智能終端製造廠商效能評估記分卡

Evaluation Scorecard on smart devicesmanufacturing companies

Source:Counterpoint Smart Device Manufacturing Pla

4.2智能硬件設計製造公司評估結果及點評

（排名見上圖）

領導者：

· 富士康(Foxconn)：富士康在四個評估項目上均表現優異，其中由於其全球製造工廠高度自動化及智能化能力，富士康在生產效率及產能方面表現最為突出，獲得多家大型智能硬件OEM的青睞及認可。此外，富士康通過投資併購，對上游關鍵零部件及半導體行業進行佈局，踏入物聯網產業，其未來多元化發展潛力最為樂觀。

· 廣達(quanta)：廣達為另一家“四項全能”的製造公司，僅在客戶服務方面略遜於富士康。廣達的核心優勢在於IoT終端設計及製造能力，包括為行業領先OEM製造智能音箱和智能手錶等。另外，廣達在物流與供應鏈管理方面也表現優異。

· 華勤通訊(Huaqin)：華勤通訊在國際上亦處於領導者地位。智能手機ODM業務為華勤的主要優勢，華勤已與華為、小米、OPPO和LG等國內外大廠合作多年。華勤在業務多元化方面也表現優異，除智能手機ODM業務外，華勤在平板電腦、筆記本電腦領域亦受到國際大型客戶的認可，華勤也開始在IoT和服務器領域投入研發，並出貨。

挑戰者：

· 偉創力(Flex)& 和碩(Pegatron)&仁寶(Compal)：偉創力及和碩為智能手機EMS領域的Top3公司，仁寶為全球智能手錶及平板電腦領域的Top3製造廠商，這三者為富士康及廣達之後，最受歐美大型客戶的認可的廠商，為挑戰領導者地位的有力競爭對手。

· 歌爾聲學(Goertek)：歌爾聲學從音頻聲學領域切入ODM和EMS市場，主要在新興智能硬件產品方面，包括VR/AR、智能音箱、可穿戴設備、機器人及無人機等領域有所規劃和發展。

單項冠軍：

· 全球生產效率及產能單項優勝廠商

英業達(Inventec)、海派(Hipad)及與德(Wind)的海外SMT產線工廠為這三家廠商的主要優勢，三者的全球化生產能力有利於其應付全球政治不確定性及關稅壁壘對產品交付產生的風險。

· 單產品線優勝廠商

通力(tonlyele)智能音箱和音頻業務為其優勢業務，光弘科技(GuangHong)的EMS業務在中國大陸市場受到認可。

· 上游供應鏈整合能力單項優勝廠商

聞泰科技(Wingtech）傳統ODM/IDH 業務以外，已對半導體領域投資和佈局，進一步提升其對供應鏈的控制和整合能力。與德(Wind)在AI和智能音箱領域佈局已久，其與阿里巴巴及紫光展銳的合作是戰略轉型的開始和嘗試。

Source：Counterpoint

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