機構：信達證券股份有限公司 研究員：範海波,吳漪
本週行業觀點:河北省印發實施區域差別化環境准入指導意見,期待環保板塊業績與估值的雙重修復。
1、河北省印發實施區域差別化環境准入指導意見。河北省生態環境廳印發《關於改善大氣環境質量實施區域差別化環境准入的指導意見》,嚴禁新建、擴建煤電(熱電聯產及等量替代方式建設項目除外);禁止新建、擴建新增產能的鋼鐵、水泥、平板玻璃、石化項目(異地搬遷升級改造除外)和35蒸噸以下的燃煤鍋爐;禁止新增汙染物排放強度低於准入條件的其他工業項目。
2、江蘇省推動電力、鋼鐵、水泥、焦化等重點行業全面實施超低排放改造。近日,江蘇省舉行大氣汙染防治工作會議,要求:深入治理工業汙染,啟動沿江地區燃煤電廠除溼脫白工程,推動電力、鋼鐵、水泥、焦化、玻璃、炭素、鍋爐、窯爐等重點行業全面實施超低排放改造,基本完成全省鋼鐵企業燒結機超低排放改造,水泥、焦化、玻璃、炭素行業達到省定排放限值要求。
3、行業融資環境改善,業績、估值將迎來雙重修復。3月3日,生態環境部部長李幹傑在兩會“部長通道”明確表示要聚焦打好七場戰役。汙染防治攻堅戰作為決勝全面建成小康社會的三大攻堅戰之一,必將獲堅定推進,行業需求具備支撐。隨著國家一系列寬信用政策的陸續出臺並落地,1月社融增量大幅超出市場預期,預示2019年融資環境已明顯寬鬆。此外針對民企融資難、融資貴的問題,政府也出臺了相應配套政策。環保行業內民營企業較多,將充分受益融資環境回暖,基本面改善可期。我們認為,伴隨融資政策逐步落地,環保板塊估值的壓制因素將得到有效緩解,將迎來修復。
4、風險提示:環保政策推進放緩;治理需求不及預期;應收賬款風險。
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