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北極星儲能網訊:摘要：展望2020~2030年，我們認為，清潔能源發電佔比和新能源汽車滲透率仍將進一步提高。
導 讀
在經濟發展提質、用能清潔增效的背景下，新能源發電和新能源汽車行業發展長期向好。庚子年（2020）啟，補貼退坡加快，促行業健康發展。產業鏈積極應對，提升技術、完善配套、開拓新市場，迎戰後補貼時代。
電力清潔化將縱深推進。我們預計，2030年中國大陸總用電量將達到10.5萬億kWh，較2019年的年均複合增速為3.46%；清潔能源發電在發電量中的佔比於2030年將提高到36%，核電將擔當基荷電源清潔化大任。
新能源發電多管齊下，迎戰“平價”。從能源局、財政部等部委2020年春節前數日密集發佈的政策文件來看，2020年新增可再生能源發電項目補貼額度控制在50億元（其中光伏15億元）以內，未來不再補貼新核准的海上風電和光熱發電項目。我們認為：1）此前招標“井噴”的中國大陸風電市場發展將趨於理性，但2020年仍處快車道，預計併網容量同比增4成至36GW，大容量風機將加大應用；2）2020年中國大陸光伏市場將迎來複蘇，預計併網容量同比增長11.9%至30GW，出口市場將持續繁榮，技術迭代將加快。
我們對未來五年新能源汽車市場發展給出三大預判：需求主導由2B向2C過渡、外資品牌份額將提升、燃料電池汽車商業化將推進。我們認為，行業第一階段發展即將結束，正備戰補貼退出後的供給推動期，2035年後將過渡至智能網聯化的趨勢引領期。我們對2020年行業政策方向給出六大預判：1）進一步提高對新能源汽車安全性的重視；2）年內補貼溫和退坡；3）不會新增燃料電池專項補貼；4）鼓勵充電技術創新與運營效率提升；5）加強退役動力電池管理；6）進一步修訂雙積分政策。同時預計，2020年全球新能源汽車銷量將達到386.8萬輛，同比增長73.5%，歐洲市場將貢獻重要增量，中國供應鏈將加大國際市場參與度。
報告目錄及部分內容展示
1. 電力清潔化縱深推進
A股電力設備與新能源行業（簡稱“電新行業”或“行業”）上市公司在國民經濟發展中，發揮著重要力量，下游應用領域涵蓋電力生產及輸配、新能源汽車、智能製造等，其發展與我國的能源結構變革緊密相關。展望2020~2030年，我們認為，清潔能源發電佔比和新能源汽車滲透率仍將進一步提高。不同於過去十五年的是，財政補貼的刺激將在多個領域逐步淡出，對相關企業的自身競爭力將提出較大挑戰。相應地，產業鏈優質企業將應時調整業務結構，構建長青基業。
本文分析始於電力結構變化研判。對於未來我國電力行業的發展，我們主要觀點有：1）電能替代持續提升，用電需求溫和增長；2）清潔能源發電在發電量中的佔比於2030年將提高到36%，核電將擔當基荷電源清潔化大任；3）電網投資短期將適度收縮。
1.1電能替代持續提升，用電需求溫和增長
我國是人口大國，且電力資源以自給自足為主。據能源局發佈的統計數據，2019年中國大陸全社會用電量達到7.2255萬億kWh，我們測算，較2011年的年均複合增速為5.52%。從2019年前11個月各省區（含直轄市）用電量數據來看，21個省區的用電量佔比各自超過2%，14個省區的用電量佔比各自超過3%；其中，廣東、江蘇、山東、浙江的用電量居前，皆超過6%，合計佔比33.4%，如圖1所示。
展望未來十餘年，結合電能替代、工商業發展、人口增長等因素的驅動，以及經濟調結構、控能耗 等相關政策落實推進，我們預計，2020 年、2025 年、2030 年，中國大陸全社會用電量將分別達到 7.52 萬億 kWh、9.10 萬億 kWh、10.50 萬億 kWh，2019~2025 年、2025~2030 年的年均複合增速分別為 3.92%、2.90%，如圖2所示。
原標題:深度導讀：迎戰後補貼時代（暨庚子年2020電力設備新能源投資策略）
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