雷鋒網消息，近日，上海證券交易所公佈了國內第二大 AI 芯片公司瑞芯微（Rockchip）遞交 IPO 招股意向書，保薦機構（主承銷商）為興業證券股份有限公司。據悉，此次瑞芯微公開發行股票數量不超過 4200 萬股，佔公司發行後總股本的比例不低於 10%。
值得一提的是，這是瑞芯微繼 2017 年衝擊創業板被拒之後，再次 IPO。
半年營收近 6 億，芯片銷售佔大頭
瑞芯微公司成立於 2001 年 11 月，專注於大規模集成電路及應用方案的設計、開發和銷售，並提供芯片相關產品及技術服務。主要產品為智能應用處理器芯片、電源管理芯片及其他芯片。
本次上交的招股書披露了瑞芯微公司近四年的營收及淨利潤情況：
2019 年上半年，瑞芯微的營收約 5.74 億元人民幣，淨利潤約 0.66 億元人民幣；
2018 年瑞芯微營收約 12.70 億元人民幣，淨利潤約 1.92 億元人民幣；
2017 年瑞芯微營收約 12.50 億元人民幣，淨利潤約 1.06 億元人民幣；
2016 年瑞芯微營收約 12.98 億元人民幣，淨利潤約 0.7 億元人民幣。
從以上的數據來看，瑞芯微每年的營收規模相對平穩，淨利潤連續幾年增加。而且，在上述所有的年份中，芯片銷售帶來的營收對瑞芯微年度總營收的貢獻均超過 97%。
例如，2019 年上半年，瑞芯微芯片銷售的營收為 5.62 億元人民幣，佔同期總營收的 97.98%。其中，智能應用處理器芯片（主要包括用於智能手機和平板等設備的消費電子芯片，以及用於電視盒、IoT 設備、車載智能終端等智能物聯硬件的 SoC 芯片）貢獻了大部分營收。
與此同時，瑞芯微在研發方面的投資也在逐年加大力度。2016 年至 2018 年，該公司的研發費用分別為 2.67 億元人民幣、2.47 億元人民幣以及 2.54 億元人民幣；2019 年上半年，研發費用為 1.35 億元人民幣。
招股說明書顯示，瑞芯微目前已經自主研發了一系列核心技術，擁有 398 項專利、207 項計算機軟件著作權、27 項集成電路布圖設計登記。其產品已陸續被三星、索尼、華為、OPPO、vivo、宏碁等國內外品牌廠商採用。
從創業板轉戰滬市主板
雷鋒網注：上圖來自 VCCircle
實際上，這並不是瑞芯微首次申請 IPO。
2017 年 7 月， 瑞芯微曾由國信證券進行保薦向創業板發起衝擊；當時瑞芯微的招股書裡顯示，其在 2016 年到 2018 年研發費用分別為 2.67 億元、2.47 億元、2.55 億元，分別佔當期營業收入的 20.58%、19.77%、20.06%，三年累計投入 7.69 億元。這個數字超過了許多當時正在科創板申報的企業。然而，瑞芯微最終並未成功登陸創業板。
本次 IPO 失敗的原因與其業務密切相關，據第十七屆發審委 2017 年第 59 次會議審核結果公告，瑞芯微與英特爾關係緊密，或存在明顯依賴——2014 年，英特爾向瑞芯微支付的服務費用超出其當期淨利潤；2016 年，瑞芯微的技術開發服務收入全部來自英特爾。另外，瑞芯微對其第一大供應商美國格羅方德公司也存在著嚴重依賴。也就是說，一旦遭遇斷供，瑞芯微的正常經營活動或將受到嚴重影響。
除了上述原因，瑞芯微在毛利率水平方面也相對異常。從 2015 年到 2017 年，瑞芯微公司的淨利潤在三年裡增長了 4 倍，毛利率也持續上漲。然而，在這一段時期內，同類的其他公司毛利率卻沒有呈現明顯上漲趨勢。
最終，瑞芯微的首發申請並未得到發審委的通過。此後，瑞芯微開始轉戰滬市主板。
根據招股書顯示，2017 年 12 月，瑞芯微開始優化公司股權結構，並且引進了多家投資機構以擴充其資本能力，其中就包括、上海武嶽峰（出資比例 5.29%）、國家集成電路基金（出資比例 7%）等等。值得一提的是，國家大基金於 2014 年 9 月成立，專注中國芯片領域的投資。
雷鋒網注：上圖為瑞芯微股權結構圖
除此之外，瑞芯微還獲得了深圳、北京、上海等多個地方政府基金的助力，如達晨創聯（深圳市政府背景）佔比 4.37%，達晨晨鷹二號（深圳市政府背景）佔比 0.7%；亦合高科技產投基金（北京市政府背景）佔比 0.61%；科技創投（上海市政府背景）佔比 0.24%。
AI 能否助瑞芯微成功上市？
除了得到了來自外界的支持，瑞芯微自己也在這兩年裡“努力成長”。
近年來，智能手機的出貨量逐漸逼近天花板，相反，智能互聯設備的數量卻激增。消費領域最典型的代表為智能音箱，據市場研究機構 Canalys 在 2019 年 11 月發佈的最新報告，2019 年 Q3，全球智能音箱銷量持續飆升，達到 2860 萬臺，同比漲幅近 45%；產業領域，包括用於手機、安防、汽車等領域的攝像頭數量也在不斷增多。
作為國內 IC 設計業中的老牌企業之一，瑞芯微也開始在這一市場佈局，並且已經開始有所成績。
2018 年，瑞芯微發佈了旗下首款 AI 旗艦處理器；2019 年 1 月，瑞芯微又發佈具備語音識別、人臉檢測、圖像處理等一系列功能的 AIoT 芯片。而且，這些芯片已經開始量產，並且在多個商業領域中落地。
雷鋒網注：上圖為瑞芯微 RK3399 芯片
在 AI 平臺方面，2018 年 9 月份，瑞芯微還與 Arm 中國、OPEN AI LAB 共同發佈了全球首個採用 Arm 架構的 AI 開發平臺 EAIDK（Embedded AI Development Kit）。2019 年 5 月，瑞芯微正式面向 AI 開發者發佈開發套件。
瑞芯微在 AI 芯片領域的成績也得到了外界的認可。根據市場研究和諮詢公司 Compass Intelligence 發佈的 2018 年全球 AI 芯片公司排行榜中，中國有 7 加公司入圍 Top 24，其中，瑞芯微全球排名第二十，在中國大陸企業中排名第二，僅次於華為海思。
值得一提的是，支付寶在 2018 年 10 月發佈的全新人臉支付產品“蜻蜓”採用的就是瑞芯微的 AI 芯片方案。而且，阿里巴巴還與瑞芯微共同推出了智能人居解決方案。
那麼，AI 能否助瑞芯微成功上市？
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