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小米集團7月9日上市後股票僅僅有七天的良好表現，7月22日股價最高漲到22.2港元，之後，小米股價一路下跌，從22.2港元跌至最低15.52港元，截止8月17日，小米收盤價16.36港元，低於發行價17港元。
小米破發是預料之中的，只是何時破發不可預測，核心原因是發行價過高。再加上其他一些外部因素，都促使小米股價破發。外部環境不好，提前破發。
其一，今年2季度小米手機國內市場份額零增長。
圖中國內2季度市場手機份額，華為27%，歐普21%，vivo20%，小米14%，相比於華為國內手機市場份額的大幅提高，小米在國內市場顯得乏力，有掉隊的傾向。另外兩大手機廠商市場份額都有不同幅度提升，小米手機二季度國內市場的表現，對小米股價會造成不利影響。
雖然小米在印度市場份額居首，然而印度市場是低價市場，盈利不行，即使有盈利潛力，那也是許多年後才可能兌現的事情，印度市場這種潛力，當前股價無法體現，太遙遠。
其二，六月份開始，A股市場與港股市場，都出現了持續下跌的行情，大行情下行，再加上小米銷售的表現，也是引起小米股價破發的重要外因。甚至連騰訊也無法走出獨立上漲行情，騰訊最大跌幅達到32.9%，跌了1.5萬億港幣的市值，騰訊如此大跌，小米又有什麼理由不跌呢？
其三，小米上市還行使了超額配股權，相當於整體估值489億美元發行。這個定價距離京東已經不遠，只需看這一點，小米發行價就是太貴。
截止8月17日收盤，京東市值459.9億美元，小米雖然已經破發，但市值還有471億美元，還是高於京東，後市不容樂觀，低於京東估值才算合理。
以上三點因素，內外夾擊，都是小米破發的重要原因。
西格瑪的化學
很高興回答你的問題。小米今年於港股成功上市，雖然估值並不能讓雷軍感到滿意，且上市後就跌破發行價，但隨後小米的暴漲可謂讓雷軍和小米的股民們鬆了一口氣。
但是，今天（8月15日）小米上午開盤報收16.38港幣，又再次跌破發行價，很多網友開始調侃道：信了雷布斯的邪！
然而實際上小米的股票之所以再一次跌破發行價，和股市大環境有關。今年是互聯網IPO的元年，很多互聯網公司都選在在今年上市，甚至類似於滴滴、美團這樣曾今不著急上市的公司都開始著手上市事宜了。背後的主要原因是因為資本實際上面臨一場很大的寒冬，因為整體國際經濟形式受到美國貿易戰影響整體下滑，中國的一級市場沒有錢了，所以企業都選擇上市拿二級市場的錢。但整體大環境的影響使得二級市場也不像原來那麼景氣了，也拿不出更多的錢。
實際上，今年上市的很多互聯網公司遭受了破發以外，就連Facebook和騰訊這些巨頭市值都受到影響蒸發了很多。更不用說像小米這樣剛上市的企業，在這種環境下，破發屬於很正常的表現。
正商參閱
8月15日，小米公司盤中一度跌至16.22港元，低於發行價17港元，較22.2港元的高位已下跌26.9%。7月9日上市當天就破發，8月2日再度破發（最低報16.96港元）。上市一個多月，小米集團股價已三次跌破發行價！
今年上市的互聯網公司股價都不堅挺（外部因素）
除了小米集團以外，今年其他上市的互聯網公司股價表現都不盡人意！5月4日掛牌港交所的平安好醫生（HK1833），上市次日就跌破54.8港元的發行價；7月12日上市的映客（HK3700），發行價為3.85港元，目前已跌至1.91港元；7月13日在港上市的51信用卡（HK2051），四個交易日後破發（8.50港元），目前跌至7.08港元。
而今年陸續赴美上市的拼多多、B站、華米科技、虎牙等公司，目前也大部分也已經跌破了發行價！
小米“推廣”的P2P平臺爆雷
小米的發展離不開忠實的粉絲群體，如果沒有了米粉的支持，沒有核心技術的小米未來是黯淡的！前段時間小米“推廣”的大部分P2P平臺爆雷，而對於核心米粉提出的質疑，卻一度保持沉默。直至7月24日，小米才有了“不痛不癢”的回應！那些原本以為享受小米福利而介入P2P理財的核心米粉，因此遭受了巨大的財產損失。而小米公司卻如此“草率”處理，傷透了忠實米粉的心！
小米Max3價格定位不合理
採用曉龍636處理器的小米Max3高價低配（定價1699元），被米粉戲稱“史上降價最快的小米手機”！7月20日開始發售，半個月不到的時間，官網上竟出現了“購買即送小米2手環”的促銷活動！
總之，小米股價的下跌，受到內外雙重因素的影響，特別是小米推廣的P2P平臺爆雷、小米新品高價低配，讓米粉對其失去了信任，因此股價下跌也是情理之中的咯！
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財經者思
小米的業績虧損，但扣非後是盈利不少的，總的來說還算是股價比較合理，但是當前市場對整體經濟都比較悲觀，而且國內的手機出貨量已經先行出現了拐點，首現下滑，蘋果手機的全球銷量也降低，整個手機的產業鏈都岌岌可危。
所以這個時候小米的未來預期也不好了，這樣的話投資邏輯就發生改變，亮點只剩下手機以外的其他電器類產品銷售增速。
小米的各產品都是單價較低利潤不高的狀態，毛利率還有專門的控制，所以增量其實很困難，未來想要賺錢，還有很多方面需要調整甚至轉型。
資本市場對短期的預期不看好，現在跌破發行價，而且可能短時間內都漲不回去的，還得慢慢等經濟環境的修復，目前的預測是明年經濟可能逐步企穩復甦，搭上外貿，小米在發展中國家注入非洲和印度等國的銷量還算比較好，也沒有像國內這樣大幅下滑，發達國家市場還要慢慢來，發達國家人口現在負增長，經濟也比較停滯，低端機走量要擴張還很難。
這個股建議暫時不要入。
大貓財經
一月之內三次跌破發行價。
小米在資本市場的表現可謂跌宕起伏。
就小米股價走勢來看，任何股票都是時刻處於波動中，這正是實時交易中買多或賣多的體現，小米股價的階段性下跌，說明賣出的比買入的多。
那麼，這是不是說小米的基本面變壞了呢？公開市場的交易決策，既要考慮股票的長期價值，也要評估短期的波動風險，比如，一隻股票短期內漲幅過大，終究會回落的，只是時點在哪裡存在不確定性。
小米上市之後，有過一輪上漲，必然就會有下跌，這也是“炒股”的表現。
簡單說，一個月之內，從公司基本面來看，小米不可能一下子經營惡化到不可收拾的情況。
但是，股價的波動有時候也是投資者對其後續發展情況的不看好。
比如，騰訊的股價也已經連跌下跌一段時間了，而最新公佈的財報顯示，其上半年營收雖然依舊很高，但是低於預期的。
而低於預期則表明上半年整體經營情況並不如去年同期好，這既是個體公司經營的情況，也是宏觀經濟的微觀體現。
簡單說，連盈利能力那麼強的騰訊都在下跌，更何況盈利能力遠不及騰訊的小米呢？
此外，從小米基本面來看，實事求是的講，雖然小米上半年一口氣發佈N款手機，但說實話創新能力並沒有體現出來，尤其是與類似OPPO FindX相比，小米曾經在MIX系列上表現出的創新，沒有了進一步的昇華，相當於吃老本了。
因此，短期不被看好，股價下跌也就可以理解了。
李俊慧
小米股價再次暴跌，已經跌破發行價了，這是什麼原因造成的？小米才上市沒多久，個人認為股票還不能完全反應小米集團的真實情況，不管上漲下跌都是正常的狀況，即使跌穿發行價又怎麼樣呢？今天不也又回來了嗎。其上漲下跌除了小米本身的情況，也有市場因素，今年香港上市的陸股互聯網公司都差不多有這種經歷。
小米的增長勢頭一直還是比較猛的。在招股說明書中第一季度的表現可以說是相當厲害，營收344.12億元，同比猛增85.69%；經營利潤33.64億元，同比增長72.16%，盈利狀況及盈利能力都是很好的了。明天小米將迎來上市後的首個財報，也許還有一波行情在等著呢。而在今天小米就上漲了5.71%，一舉達到了17.40元的股價。
今年小米的勢頭還是很厲害的。特別是在印度和印尼市場的表現堪稱亮眼，在IDC發佈的全球智能手機銷量與增速數據中，
小米在全球手機廠商市場份額中佔比中位列第四，中國第二，市場份額逆勢增長率高達48.8%，應該說得到了廣泛消費者及市場的認可的。特別是在印度市場，雖然被三星搶去了桂冠，但小米仍然增長了112%；而在印尼後歐洲市場可以說是暴增來形容，印尼市場增長率高達1455%，歐洲市場高達999%，可見小米手機的市場穿透力還是挺厲害的了。
當然小米今年的表現雖然亮眼，但在投資市場卻並不受待見，其股價起起伏伏，甚至幾度跌穿發行價。這也反映出投資市場對小米未來的信心不足，個人認為主要有一下原因：
①、小米的增長模式以及盈利能力受到市場的懷疑。智能手機市場已經是個充分競爭的市場，蘋果、三星、華為、OPPO、VIVO等都是市場極強的競爭者，小米在未來要保持增長也是不容易的。另外，小米主要還是硬件商家，依賴於廉價手機的出貨及盈利，但其利潤率卻並不理想，增長有限。而中高端手機，小米還幾乎沒有多少競爭力。
②、投資市場大環境的波動。看看A股今年的起伏波動，港股今年的表現也不理想，個股隨整體市場的波動也不足為奇了。
跌穿發行價並不可怕，而最重要的要得到持續較強的盈利能力卻不是那麼容易的。只有持續較強的盈利才能吸引更多投資者的青睞，股價才能有更好的上漲，小米的路還長。
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東風高揚
因為本來就不值那個價。股票就是無中生有。投機取巧的東西。賺錢是大股東的事情。
散股民永遠是大股東的血液。利潤都是從散股民得來的。真的品牌貨物能夠有幾千億嗎？扯淡。還不是自己把自己發泡。讓散股民血流成河。股價上漲的時候有點錢賺了就趕快拋了。別不知道滿足。貪婪就讓你付出代價。股價下跌的時候就有人在套現了。但是不是散股民。
大盤徹底開始爆發了，奮鴻認為十一月月份真正的機會來了。今天很多人過來問我，怎麼選牛股。其實我上週在文章裡面分析的就是這類概念牛股。點評：奮鴻上週三在直播通過“雙龍戰法”選出的弘業股份，截止目前漲幅66%。上週四選出的融捷股份，截止目前漲幅58%，上週二選出的群興玩具，截止目前漲幅高達75%等等，很多新股民學會本人這“雙龍戰法”都成功抓到了這些短線牛股，戰法選出的利好個股定期更新（聲明奮鴻不是在薦股，沒有和奮鴻溝通聯繫，擅自買入，風險自擔！）
群興玩具002575這隻股票，在30號底部企穩信號流出，本人發現主力買入，判斷該股短期會拉昇，所以及時選出並當天發文講解。果不其然之後連續上漲，截止目前累計漲幅75%，僅僅用了8個交易日。如果你提前看到選股文章，在當時買入，那麼現在是不是輕鬆收穫75個點收益。
本人經常跟大家講解此戰法思路，很多新股民看到了，學會後都是賺的盆滿缽滿的，實力也是有目共睹的，此類短線爆發股，賺錢速度快，爆發力度強。今天再次通過此法選出了一隻有望從底部起漲的短線爆發股，如下圖：
觀察上圖走勢圖，股價在前幾天陰跌回調後企穩20日線。今兩天連續向上突破，主力吸籌完畢，籌碼單峰密集。是一隻不錯的潛力股，本週即將爆發。該股後期走勢就不在這裡多點評了，會在選股文章持續跟蹤講解。
每日精選漲停股需要諮詢的朋友可以加我的微信，免費給大家講解市場，解讀盤口，預測行情以及個股，需要的投資者可以：微信直接搜索：LW18521【長按可複製】
AA奮鴻老師
是我們高估了小米的股價，還是高估了小米的發行價。
可這有點兒像長跑一開始的衝刺階段，果然好景不長股價就各種飄各種跌，時而打仗大跌，進而多次跌出發行價。
是小米的股價飄了，還是小米飄了呢？
2014年是小米的事業高峰期，國內出貨量數一數二，年銷售量的增長率都是三位數打頭。小米的銷售連oppo vivo這樣的元老企業都有點懵。緊跟著華為反應過來分出了榮耀才使得小米沒有飄過頭。
雷軍說的不錯：站在排風口，豬也能飛起來。
可飛更高，風險也越大。今年六月份小米線下的市場份額僅僅是oppo的三分之一，而線上出售的也多半是低端機。數據顯示，小米第一季度出售的800以下的手機佔39%，800至1299的佔38%。也就意味著小米77%的銷售都是來源於低端機。
雖然手機的利潤空間很大，可沒有線下的份額，又沒有自己的獨立核心技術的支撐。那又如何拿出錢來進行技術投資，如果不投資技術，那麼勢必將把錢都投於軟硬件的購買中。
小米為了融更多的資金選擇上市，上市見真相。雖說股市大跌大漲見怪不怪，招股說明書說小米是一款手機、智能硬件、物聯網平臺為核心的互聯網公司，可小米實際上就是手機和智能硬件的製造企業。所以上市的最後估值只有之前的一半。
股價是不是間接反應了不是雷軍說的：我虧了。而是我們高看了小米的發行價。
鎂客網
說明黑的就是黑的，中國的科技為黑科技。懂了嗎？小米的產品就是徒有虛表，老子用過好幾樣，給我的感覺就是騙子。無論是手機還是什麼淨化器淨水器都是他們的水軍在那裡瘋狂的吹噓，其實呢，用不了多久就發現很垃圾。股票是一個足以證明這個公司價值最好的表現形式，當然a股除外。你是好的，怎麼都好，你垃圾怎麼都跌。你看拼多多，傻了吧。哈哈。雷軍上市目的就是套現，因為小米無形可轉，再繼續下去只有死路一條，融資不了就上市，做不了我就賣公司，劉強東整天牛逼哄哄，老百姓還在覺得京東會越來越好時他偷偷摸摸的賣掉了多少股份，你們知道嗎？等到他全身而退的時候你們再罵他又如何？他大可告訴大家我早和京東再無瓜葛，曾經因為某某某傷了我的心，我不想繼續下去了，然後大家又是一片同情。
別人都說我是噴子
在蘋果股價持續上漲的情況下，小米股票卻再度破發。其實有非常深層次的原因。
通常對一隻股票的估值，是基於對其未來價值的判斷，由市場用腳投票獲得的。基於此，我們可以從如下幾個角度去衡量小米的未來價值。
首先是商業模式的邏輯。我們看蘋果，硬件產品與生態下的服務類產品，都因為品牌和品質帶來的價值，使其利潤極高。再看小米，整個模式走的路線和蘋果完全不同，硬件不超過百分之五的利潤。這個利潤點既不可能在短期帶來良好預期也不可能長期對抗市場的競爭風險。雖然小米生態中的硬件得到了市場的廣泛認可，但還不足以用硬件生態支撐小米大廈。而來自軟件以及服務的收入，雖然利潤較高，但是數量還得需要硬件領域的邊界進一步擴大之後才能得到體現。而這個過程是相當漫長的，至少市場現在還無法明確地估算出在將來更長一段時間內小米生態帶來的資本回報率到底如何。
更深層次說，小米以社交作為底層邏輯的營銷模式，打開了小米的市場之門，但是社交模式本身容易快速老化，而小米的賽道很長，社交模式不可能長期支撐小米的長賽道。所以小米選擇了線下店以提供持續動力。這種線下店雖然在雷軍的運作下平效很高，不過由於整體模式的利潤點並不在硬件上，那麼這種線下體驗店帶來的直接受益其實並不大。同時，在臉書騰訊股價下跌的整體背景下，說明舊有社交模式正在等待一場變革，而以社交為基礎的商業模式，實際上是在這樣一種背景下無法給市場信心提供必要能量。
其三，小米的核心研發系統，還不能完全讓小米成為一家真正意義上的創新性科技公司。其更像一家產品設計和監理公司。可以做出優良的產品，但現在還無法創造性地高出顛覆性產品。所有的硬件領域的產品，讓我們感知的就是用更高標準將產品重新生產一遍，所以他只是風口上的豬，但是現在資本市場需要的不是風口上的豬，而是風口上的鷹。從這個角度說，小米破發也是必然的。畢竟市場只認看得見的錢。
其四，小米在造生態，生態系統最讓資本市場難受的是，看起來到處鬱鬱蔥蔥，卻很難做出獨特風景。而獨特風景恰恰是資本需要的，因為這就是概念和推動價格上漲的燃燒劑。而這也是小米為何可以贏得媒體與用戶的一致叫好，卻被資本市場進行了反向判斷。
同時，在目前中美貿易關係如此惡劣的情況下，小米的核心零部件其實會讓資本市場一樣擔驚受怕。其後續預期也還需要等待市場驗證。
另外，羊群效應最強烈的股市，預期一旦形成勢能，要麼正循環股價不斷上漲，比如蘋果，要麼負循環股價不斷下跌，恰好小米在這種疊加態的情況下走向了負循環。所以破發並不奇怪。
那麼，是不是說小米真就就是一破股？不是的，小米本質上與蘋果相比於華為和其他手機商家相比，本身其實是個互聯網公司，互聯網公司的典型特徵就是“賣未來”。如果小米生態系一旦有幾棵參天大樹，對小米未來給予支撐，小米的股價是一定會回去的。當然這個時間很長，也取決於雷軍團隊的突破能力。從目前態勢看，小米是眾多互聯網公司中可能最有氣質長成風景的公司之一。
從這個角度說，小米的破發，沒必要替雷軍想太多，實際上，這可能是買小米股票的最好時機之一。
