Photo by Celina Albertz on Unsplash
《金證研》滬深資本組 無涯/研究員 映蔚 洪力/編審
近年來，隨著地產精裝房的不斷增加，以及裝飾建材行業的快速發展與擴張，裝飾市場已是狼煙熊熊燃起，企業同質化嚴重，競爭加劇。在此背景之下，深圳中天精裝股份有限公司（以下簡稱“中天精裝”）在奔赴資本市場路上，或意欲變中求生。
而中天精裝對兩家勞務分包公司的採購金額或“注水”，系其需直面的問題之一；且其合作的多家勞務分包公司“黑歷史”眾多，在違規和安全事故上頻頻“踩雷”。除此之外，中天精裝供應商採購數據真實性現疑雲、大供應商與大客戶竟為“自家人”的情況 ，更令人唏噓。
一、勞務採購數據或“注水”，勞務分包公司“劣跡斑斑”
在建築行業，建設工程分包在建築企業工程項目中是非常普遍現象,其中便包括了勞務分包，而中天精裝也不例外。
據公開信息，中天精裝的上市之路並非一帆風順，其曾於2017年“折戟”，且先後共四次更新招股書，簽署日分別為2016年12月15日（以下簡稱“2016年招股書”）、2017年11月6日（以下簡稱“2017年招股書”）、2019年3月15日（以下簡稱“2019年招股書”）、2019年12月17日（以下簡稱“招股書”）。
據招股書，中天精裝承建工程的現場施工用工方式主要為勞務分包，而與其合作的勞務分包公司包括了深圳市佳飛建築勞務分包有限公司（以下簡稱“佳飛勞務”）、深圳市中泰建築勞務有限公司（以下簡稱“中泰勞務”）、深圳市川金建築勞務有限公司（以下簡稱“川金勞務”）、中建勞務分包（深圳）有限公司（以下簡稱“中建勞務”）、深圳市建業建築勞務服務有限公司（以下簡稱“建業勞務”）、深圳市陸建裝建築勞務有限公司（以下簡稱“陸建裝勞務”）。
據2017年招股書及招股書，2014-2018年及2019年上半年，中天精裝對佳飛勞務的採購金額分別為23,103.27萬元、7,093.24萬元、497.31萬元、0.88萬元、1.24萬元、0.41萬元。同期，中天精裝對川金勞務的採購金額分別為0.09萬元、3,804.94萬元、18,431.79萬元、9,082.91萬元、3,614.17萬元、3,751.92萬元。
但據市場監督管理局數據，2014年，佳飛勞務的從業人數僅為10人，營業收入為21,394.88萬元。即較之當年中天精裝對其的採購金額，少了1,708.39萬元。而2015年，川金勞務的營業收入僅為1,566萬元；即較之當年中天精裝對其的採購金額，少了2,238.94萬元。
也就是說，2014-2015年，中天精裝向上述兩大勞務分包公司採購的金額，比該兩家公司一年的營收規模還多，中天精裝對上述兩大勞務分包公司的採購數據或 “注水”。
而除了採購額出現蹊蹺，中天精裝合作的幾大勞務分包公司存在諸多違規“黑歷史”，業務能力或也堪憂。
據招股書，2016-2018年及2019年上半年，中天精裝對中泰勞務的採購金額分別為19,157.69萬元、21,619.95萬元、23,087.23萬元、7,561.67萬元。
據惠灣環罰字〔2017〕35號、惠灣環罰字〔2017〕44號、惠灣環罰字〔2017〕2號及惠灣環罰字〔2018〕178號文件，2017-2018年，中泰勞務曾四度因違法施工，被惠州大亞灣經濟技術開發區環境保護局責令必須按照規定的時間施工作業,並均被處以1萬元罰款的行政處罰。
據龍華政府在線數據，2018年6月，深圳市龍華區龍華街道共和新村發生一起生產安全責任事故，一名工人在進行停車場地面硬化作業時，發生觸電事故，該工人經醫院搶救無效後死亡。其中，中泰勞務作為工程勞務分包單位，對施工現場安全管理不到位，未嚴格落實施工單位安全管理制度，應對該起事故負主要責任。
據（深龍華）安監罰【2018】1153號文件及深圳市應急管理局公開信息，2018年，中泰勞務因上述龍華街道共和新村“6.17”觸電亡人事故，被深圳市龍華區安全生產監督管理局處以22萬元罰款的行政處罰；同年，中泰勞務被深圳市安全管理委員會辦公室列入市級安全生產不良記錄“黑名單”。
據招股書，2017-2018年及2019年上半年，中天精裝對中建勞務的採購金額分別為3,972.98萬元、17,710.91萬元、23,087.23萬元、5,311.52萬元。
據南山區住房和建設局公開信息，2018年5月12日-5月31日，在南山區2018年建築業企業資質動態核查情況中，中建勞務因“無人員，無法提供資料”的問題，核查不合格而被南山區住房和建設局通報批評。而包括中建勞務在內的32家核查結果不合格的企業，均被南山區住房和建設局發放整改通知書，責令限期整改，且整改期間不得申請建築業企業資質的升級、增項、企業合併和企業全資子公司間重組分立，不能承攬新的工程。
據2019年招股書，2018-2019年，中天精裝與中建勞務之間存在一份正在履行的勞務分包戰略協議合同，合同期限為2018年5月1日-2019年4月30日。據招股書，2018年，中天精裝對中建勞務的採購金額高達1.77億元。
在中天精裝與中建勞務合作期間，2018年5月1日雙方簽訂合約，隨後2018年5月12日-5月31日期間，中建勞務即被通報需整改，而雙方是否違反上述整改期不得承攬新的工程等規定？不得而知。
據招股書，2018年及2019年上半年，中天精裝對建業勞務的採購金額分別為2,718.42萬元、4,399.64萬元。
據佛建管函〔2018〕837號文件，2018年，在佛山市住房和城鄉建設局展開的建築行業企業誠信動態核查中，建業勞務由於存在失信不規範行為被佛山市住房和城鄉建設管理局通報和誠信扣分；其中，因未設置駐佛山機構辦公場所，扣分15分，有效期6個月；因駐佛山機構負責人、技術負責人、安全負責人不到位，扣分9分，有效期3個月。
據招股書，2018年及2019年上半年，中天精裝對陸建裝勞務的採購金額分別為5,186.79萬元、10,390.82萬元。
據六安市人民政府公開信息，2018年2月10日，六安開發區居然之家六安店裝修改造工程中，發生1起高墜死亡1人事故，經濟損失約165萬元。關於事故的原因及性質，作為該工程勞務分包單位的陸建裝勞務，由於任命無安全管理相關資質證書的人員為項目負責人，安全管理不到位；對腳手架立杆間距較大無平面防護、腳手架內側無防護欄杆的安全隱患排查、治理不力；對工人未落實安全防護措施開展高處施工作業的行為監督檢查、制止不力；對工人違反腳手架拆除程序作業行為監督檢查、制止不力等，其需對該起事故的發生負有管理責任，被處以30萬元罰款的行政處罰。
事實上，不僅勞務分包公司紛紛淪為“豬隊友”，中天精裝的供應商亦不令人“省心”。
二、材料採購數據真實性存疑，供應商與客戶或系“自家人”
需要指出的是，中天精裝對供應商採購數據出現“矛盾”的情形，同樣值得關注。
據招股書，2017-2018年，通山縣飛燕石材廠（以下簡稱“飛燕石材”）分別系中天精裝的第三大、第四大材料供應商，中天精裝對其的採購金額分別為915.99萬元、560.08萬元。
但據市場監督管理局數據，2018年，飛燕石材的營業收入僅為100萬元；即較之當年中天精裝對其的採購金額，少了460.08萬元，令人費解。
疑雲遠未散去，中天精裝或還存在“供銷一體”的尷尬問題。
據招股書及2019年招股書，2015-2016年及2018年，廣州市瑞康置業投資有限公司（以下簡稱“瑞康置業”）分別系中天精裝的第一大、第四大、第一大材料供應商，中天精裝對其採購金額分別為960.95萬元、498.75萬元、884.77萬元。
據2019年招股書及2016年招股書，2015年及2016年上半年，廣東宏鼎房地產投資發展集團有限公司（以下簡稱“宏鼎地產”）分別系中天精裝的第五大、第三大客戶，中天精裝對其銷售金額分別為3,580.77萬元、2,477.01萬元。
然而，供應商瑞康置業，或與客戶宏鼎地產“關係匪淺”。
據市場監督管理局數據，瑞康置業的法人代表及執行董事系“梁桐燦”，且公開信息顯示，“梁桐燦”還是瑞康置業的控股股東。
據市場監督管理局數據，宏鼎地產的法人代表及執行董事系“梁桐燦”，且其為廣東宏宇集團有限公司（以下簡稱“宏宇集團”）的全資子公司；而宏宇集團的法人代表、董事長及經理同樣系“梁桐燦”，且公開信息顯示，宏宇集團為瑞康置業的控股子公司。
這意味著，宏鼎地產實為瑞康置業的子公司，雙方或系“自家人”，關係匪淺。
採購數據真實性存疑、多個勞務分包公司“黑歷史”纏身、供應商和客戶或系“自家人”等問題，對於中天精裝而言，或系其上市路上的“絆腳石”。
閱讀更多 金證研 的文章
