閒來無事，虛擬了兩種典型公司的利潤和價格範圍。一個是＂成長股＂，另一個是很多人口中的＂價值股＂公司，但我對這種叫法頗為不適，我姑且稱之為＂成熟股＂。我覺得＂成長＂＂成熟＂更為貼切，都是從成長的特點和階段來命名，而非一個屬於價值投資股，另一個就不是了，我倒認為，這兩種公司都應屬於＂價投＂範疇。
這兩個公司當然是不存在的，所有數據全是瞎編，各種情形也是扯淡，不會那麼理想。但是，從大體上來說，市場上的價格波動卻也是這麼回事，道理也八九不離十。那就不妨假裝真的有這兩公司。我喜歡模糊的正確。
上面的是一個成熟穩重的公司，業績基本是小碎步向前，看似沒什麼前途，但收入利潤還是實打實的，像一個身體健康不再長個的青年母雞。
大家可以看到，十年下來也＂成長＂了50%。所以，以溫吞市場PE15價格買下，十年，每年也有5%的增長，來自於企業本身的增長。
但是，縱然如此，市場波動仍然是存在的，姑且假設價格圍繞著價值核心(假設15PE)以30%上下波動，PE也就在10.5和19.5中間變化了。頭一年買高了，十年後遇上行情冷，還是套著的。相反，低買了，十年後遇到牛市，也可以＂十年三倍＂地炫一通。
所以，買成熟股，看PE，低價入手，沒有錯。
現在再看看成長股。其實在美國前輩們的定義裡，利潤十年翻一倍就算成長股了，但對於我們大A，簡直拿不出手，怎麼說也要十年十倍二十倍才叫牛股。那好吧，我就模擬了一隻十年從年幼快速增長十來倍然後變成熟的＂牛股＂，假定年均增長30%左右，前期也有被發現和爆炒的經過，其PE也相應變得又些不靠譜。當然，跟我們現實中碰到的妖股牛股比，這個例子裡的PE其實相當老實本分。
如果在業績爆發股市爆炒之前買入此股，真不知會享受n倍的戴維斯雙擊，甚至是擠著漲停板爬上去的也笑得合不攏嘴。但是行情也會風雲抖變，如果是在顛峰那陣子買票入場的，就會發現後面全是下坡路，雖然公司業績仍然是彩旗飄揚一路高歌，有人因此腰斬再腰也不是什麼稀罕的事了。
同時，有意思的是，只盯著PE的夾頭除了一頭一尾（圖中蘭色部分）會有動口的慾望，中間那整段魚身子則與其無關，要麼視而不見強行默默唸經，要麼抓耳撓腮卻也不敢伸手。
圖中綠色部分卻是最考驗能力的部分，也是低價夾頭與成長夾頭兩波人馬互道SB的關口，而黃色部分則是莊家與韭菜互道SB的山頭。
所以似乎可以說，買低價更適用於成熟的企業，而看懂企業測算準估值且行動迅速，更適用於成長的企業。但也很顯然，真正能看懂企業的人，又有多少？很多人都是看到盤面資金異動後才注意到某個企業，匆匆看兩天財報，打聽一下＂內幕＂＂內參＂＂行情人士消息＂，於是乎也成了＂我懂你不懂＂的資深專家。這種高收益中天然孕育著高風險。常在河邊走，哪能不溼腳。夜路走多了，不是碰到鬼，就是自己成了鬼。
回到題目上，投資的風險主要是買高了；比這更大的風險是，不懂自己買的是什麼。
而每個投資者應該瞭解自己面臨的風險，同時降低自己的投資預期。
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