4月，在納斯達克上市的瑞幸咖啡公告承認，從2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售總金額約為22億元。
瑞幸咖啡股價當即跳水，當日暴跌75.57%，次日再跌15.94%，與今年1月的高點相比，僅剩十分之一。
造假事件的連鎖反應
有好事者站出來說，瑞幸咖啡割美國人“韭菜”，給中國人發補貼，這才是民族的“良心”企業。
但當一度是民族驕傲的中國咖啡品牌，一夜之間被貼上了“美股騙子”的標籤，並且接下來將會面臨造假帶來的一系列後果，包括但不限於集體訴訟、SEC鉅額罰單（甚至是強制退市）、刑事責任等。
這讓本就風評不佳的中概股，在國際市場上的形象再度大打折扣。以後中國企業想要再赴美融資，如何消除國外的不信任情緒成為頭等難題。
山河異域，風月同天。無論是中國還是國際市場，對財務造假行為都是零容忍。
事件發生後，中國證監會便對其造假行為表示強烈譴責，並表示無論在何地上市，上市公司都應當嚴格遵守相關市場的法律和規則，真實、準確、完整地履行信息披露義務。
即使是瑞幸咖啡註冊在開曼群島，上市在納斯達克，中國證監會也不會對證券欺詐行為坐視不理。當國際資本市場之間日愈融通，唯有共同整治財務造假這一市場頑疾，才能切實保護投資者利益。
美化財務報表——造假源動力
無一例外，各國資本市場對於財務造假行為都是處以極刑，但仍舊屢禁不止。公司大費周章地造假，為的是達到美化公司報表的目的。而在將外表包裝得光鮮亮麗的背後，必然有更深遠的利益動機。
一是為完成特定的業績對賭承諾或觸發獎勵機制，從而保障個別股東或者高管的個人利益；
二是塑造公司高成長的預期形象，通過調整淨利潤分佈，維持業績平穩增長，避免股價過度波動；
三是短時間內刺激股價，並可能伴有部分股東高位減持或避免質押平倉風險的特殊目的；
四是為避免公司長期虧損導致公司股票出現退市風險，保護公司股票價值。
當然，除了為個人和公司利益考慮之外，還可能基於指標政策考慮，通過造假應對管控要求。諸如為去槓桿、降負債，通過操縱子公司並表或者出表，調節公司資產結構；又如大額計提商譽、資產減值等手段，擠掉表內資產泡沫等。
難易權衡——造假也有取捨
為了達成上述目的，一場轟轟烈烈的造假運動便開始了，或悄無聲息，或全民參與，最終以財務報表形式向市場展示 “努力”的成果。根據以往經驗，大多喜歡在利潤表與資產負債表上做文章。
這兩張報表以權責發生製作為會計基礎，以此反映收入與費用的配比原則，卻讓造假者找到可乘之機，通過提前或者推遲確認來調整財務報表的真實情況。
相比之下，現金流量表造假更為困難，但並非不能造假。只是在收付實現制下，現金流量的總額難以變動，否則會出現賬實不符的低級錯誤，通常的造假就是各科目間的閃轉騰挪。
但為配合利潤表和資產負債表的造假，現金流量表也時不時得作出變動，以此圓謊。
當然，並非所有造假者佈局都如此精密，總是會百密一疏。因此，在分析財務造假案例時，以利潤表和資產負債表為切入點，比對現金流量表的表現，便能發掘蛛絲馬跡。
誇大盈利能力——利潤表造假
造假最直接的手段就是放大公司利潤，並直接反映在利潤表上。而複式記賬法下，利潤無法直接虛增，需要通過虛增收入、虛減成本以及改變非經常性損益等方式達到最終目的。
虛構收入是目前最為常見的虛增利潤形式。如去年的STKD通過多年虛構海外收入做大業務規模，同時審計難以核實。
但如果仔細分析，其存貨週轉率明顯異於同行業水平，甚至一定程度上超出其滿負荷產能，不禁要引起懷疑；
又如某煤炭開採企業銷售客戶集中，產品售價又高於同行業水平。但如果結合其應收賬款規模，絕大多數產品屬於賒銷，不得不懷疑是否存在抽屜協議。
如果收入不能多一點，那麼就嘗試成本少一點。通過延長折舊或攤銷期限，減少賬款的計提比例，或者是推遲費用確認時間等手段，降低公司當期成本，從而放大利潤。
如仔細分析某資源壟斷企業的財務報表，可以發現其多項在建工程完工程度多年保持在90%-99%，卻始終未轉入固定資產，由此少計折舊攤銷，多計資本化利息，成本便被有效降低。
要是主營業務不好動手腳，就將眼光投到其他損益。如CYNM通過確認高額投資收益美化公司業績，ZHGF未對商譽進行減持測試從而逃避計提減持損失的要求，YJCM則是虛稱存貨不存在跌價風險以避免計提減值帶來的利潤衝擊。
打腫臉充胖子——資產負債表如何造假
上市公司不僅僅追求利潤的虛增，有的還要求體量的最大最強，從而被打上優質股的標籤。同時，由於資產負債表各個科目之間有著明確的對應關係，一旦造假就會引起牽一髮而動全身的效果。
虛增貨幣資金是最為便捷的造假形式，同時最能彰顯公司強大的運轉實力。上市公司在貨幣資金寬裕情況下，卻有大規模借款，就需要多留個心眼。如果其交易對方多為關聯方，就更要關注賬款的回款能力。
但賬上資金究竟有多少，往往一查便知，所以造假難度也很大。因此退而求其次，選擇對存貨造假。虛增存貨可以達到虛增資產和虛增利潤的雙重目的，不少企業樂此不疲。
尤其是存貨不易盤點的農林牧漁行業，得利用估計來核算存貨，就容易出現造假隱患。最典型的就是扇貝老跑路的企業，賬上趴著高比例的存貨，但卻經常遇上“天災”計提存貨減值。
流動資產的造假多數需要現金流量表的配合，一旦不夠默契，就容易露出馬腳。相比之下，非流動資產的造假就更為隱蔽，並能夠通過較長時間來對虛增部分予以消化，令人難以察覺。
但如果結合行業仔細公司的日常運轉情況，公司的營收水平遠低於公司體量應有之規模，無法表現出行業內的競爭力，就不得不對公司體量的真實性打上問號。
還有的公司喜歡隱藏負債，以達到優化資產負債結構的目的。利用是否將子公司納入合併報表，將債務負擔轉由特定子公司承受，卻最終不計入上市公司體內，提升公司淨資產水平。
還有與債權人達成債轉股的協議，但實際上是明股實債，背後帶有回購條款，看似降低了公司的負債規模，實際上並不減輕公司財務負擔。
世界上是否有“完美”的財務造假行為？雖不敢百分之百篤定，但難度至少可想而知。但凡經過粉飾，必然留下痕跡，無論多麼高明，總會被發現蛛絲馬跡，唯有歸於自然與真誠，才不會有造假被發現的風險。
《無人生還》中，兇手曾以為自己策劃了一場完美的殺人作品，但最終仍經不住層層抽絲。再精心準備的造假行為，都難以全然抹去現實的痕跡。不斷修補的過程，實際上便是不斷接近失敗的過程，直至造假最終被揭露。
因而，想要不被發現造假，唯有不去造假。費勁心思研究造假的高明，不如潛心主業，致力公司的經營。時間，終會給市場一個答案。
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