近日，有消息稱虎牙將在2018年年初尋求赴美股上市IPO，並透露目前虎牙估值已接近20億美元。然而，此前歡聚時代CEO李學凌曾聲稱，虎牙將在香港上市，並表示暫不透露目前的市場估值。從“赴港上市”到“赴美上市”，從不願透露估值到爆出20億美元估值，虎牙的這一改變究竟是因為什麼？
企業的獲利能力和發展前景是評估企業內在價值的重要指標。鬥魚成為直播領域首家盈利企業，財務數據顯示，鬥魚過去三年營收增長率高達70776%。此外，鬥魚還在2017年上半年獲D輪融資，成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺，細分市場佔據超過七成份額，以極大優勢穩坐直播領域頭把交椅。而虎牙急於赴美上市，或許是迫於嚴重的資產壓力。畢竟成立至今，虎牙僅僅於2017年5月拿到過一筆7500萬美元的A輪融資，而近年來為了吸引流量，虎牙頻頻高薪挖主播，且連年虧損，或許早已耗盡了這7500萬。由此可見，虎牙的獲利能力著實堪憂，這樣的獲利能力要想獲得良好的市場估值實在是不現實的。
根據數據流量機構Alexa，虎牙直播近期月平均活躍人數為23萬，而其競爭對手鬥魚的月平均活躍人數為1100萬，二者相差近46倍！
極光大數據《2017年移動互聯網app榜單報告》顯示的網絡直播app滲透率，2017年12月，鬥魚直播、虎牙直播分列第一和第三，滲透率分別為3.6%、2.9%。
從盈利能力到流量數據，虎牙的市場表現落後於鬥魚。而根據《2017年度中國互聯網“獨角獸俱樂部”榜單》，比虎牙實力強勁很多的對手鬥魚估值僅僅在23億美元，虎牙的20億估值多多少少有摻雜水分。
或許，這一估值爆料只是為了成功赴美上市向資本市場編織的美麗故事。
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