要說今年最搞笑的段子，莫過於：
大師兄，你知道嗎？
二師兄的肉現在比師傅的都貴了！
豬肉價格上漲101.3%，拉動CPI指數大漲
就在昨天（11月9日），國家統計局發佈了10月份的居民消費價格（CPI），同比上漲3.8%。而9月份的數據是3.0%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。近年來的政府工作報告中一直把CPI調控目標設為3%左右，3.8%，顯然大幅超過了人們的心理防線。
數據來源：國家統計局
其中，食品價格上漲15.5%，漲幅擴大4.3個百分點，影響CPI上漲約3.05個百分點。
食品中，鮮菜價格下降10.2%，鮮果價格由漲轉降，下降0.3%，兩項合計影響CPI下降約0.28個百分點。
豬肉價格上漲101.3%，影響CPI上漲約2.43個百分點，佔CPI同比總漲幅的近三分之二。
牛肉、羊肉、雞肉、鴨肉和雞蛋價格漲幅在12.3%—21.4%之間，五項合計影響CPI上漲約0.41個百分點。
非食品中，醫療保健、教育文化和娛樂、衣著價格分別上漲2.1%、1.9%和1.2%，三項合計影響CPI上漲約0.49個百分點。
交通和通信價格下降3.5%，影響CPI下降約0.42個百分點；其中，汽油和柴油價格分別下降15.4%和16.2%，兩項合計影響CPI下降約0.36個百分點。
拿掉豬以後都是通縮？不，真正要警惕的是滯脹！
數據公佈後，各路專家學者紛紛發表觀點，預測貨幣政策調控手段，其中以某網紅經濟學家的觀點最是廣為流傳，即
“拿掉豬以後都是通縮”。誠然，從數據來看，拿掉豬肉及豬肉影響下的肉類以及食品項，整體物價水平的確在下跌，“表面通脹、實際通縮”似乎說的通。但筆者卻有不同的看法，老百姓的實際生活確確實實感受到的是物價上漲的壓力啊，剔除豬的因素看問題難道不是另一種形式的掩耳盜鈴嗎？把豬拿掉看CPI就好比把房地產拿掉看GDP,所以只是簡單的將豬拿掉就得出通縮的結論實在不妥，豬價上漲背後的產業鏈供需影響和傳導機制更值得去探究。而當前真正要警惕的是滯脹！10月份，在CPI同比上漲3.8%的同時，PPI（工業生產者出廠價格）同比下降1.6%，再創新低。兩者之間不斷拉大的差距，預示著滯脹的風險正在不斷加大。而依筆者的觀點，CPI尚未見頂，年底之前大概率“破4”,春節前後甚至會觸及5％。CPI同比漲幅在3%之上，可能還要維持幾個月。經濟下行壓力也會持續，至少在明年6月之前PPI同比可能仍不樂觀。
數據來源：國家統計局
“滯脹”一詞最早出現於1965年的英國，通俗的說就是指物價上升，但經濟停滯不前。它是通貨膨脹長期發展的結果。單純地治理通脹，一般而言只要央行加息，或者提高存款準備金率讓錢變得更值錢就可以。但治理滯脹則陷入了兩難，加息、提高存款準備金率，可以改善通脹，但卻會使經濟下行更加嚴重；而如果降息、降低存款準備金率，經濟壓力得到緩解，通脹又變得更高。
歷史上，為了應對滯脹，美國曾採取先加息再降息的手段，以應對1970年代因油價推升逐步演變的滯脹。而2014-15年俄羅斯面臨盧布大幅貶值、物價全面上漲引起的滯脹，也是採取同樣的方式。當前現狀已經引起重視，本月下調MLF利率信號可以說意義重大，總體來看，宏觀政策偏松的方向不改，大的方向還是穩增長。
艱難的康波蕭條期，機遇與挑戰並存
但是，隨著全球經濟增速持續走低、政府傳統經濟調控手段日漸失靈，還是不免叫人感到擔憂。2019年，大家都感到賺錢越來越難了，政府的“放水”行為真的能刺激經濟嗎？還是會使貧富差距進一步擴大。連風頭正勁的美團王興都感慨，2019年可能會是過去10年裡最差的一年,但卻是未來10年裡最好的一年。而此前周金濤也曾預言過，2019年是中國經濟的最差年景。毫無疑問，我們當前正處於第五輪康波週期的“蕭條期”。
圖片來源：興業證券
然而筆者相信，危機之中暗藏機遇，正處於“蕭條期”的我們雖然艱難，卻也可能迎來一次實現人生逆轉的“抄底”機會。現在要做的就是不斷的學習和探索，熬過最難的時刻，就會迎來更美的明天！我們看好國運，是要不斷挖掘和投資優質資產，未來我也會將精力專注於這方面的研究。
關鍵字: 豬肉價格上漲101.3 存款準備金率 CPI上漲約
