基礎市場回顧
（一）宏觀經濟
8月國內宏觀經濟景氣度持續回升，供需循環有所改善。根據國家統計局最新數據顯示，8月中國製造業PMI為51.0，前值51.1，連續6個月位於榮枯線以上，但環比略降0.1個百分點；新訂單指數提升至52，製造業需求呈持續修復趨勢；8月非製造業商務活動指數55.2，前值54.2，仍保持平穩較快增長。
月末國務院政策例行吹風會回應金融機構讓利實體企業、貨幣政策取向等熱點問題時表示，未來央行將更加註重穩增長和防風險間的平衡，貨幣政策或從三季度的穩貨幣寬信用轉向四季度的穩貨幣穩信用。另外央行還表示貨幣政策需要有更大的確定性來應對各種不確定性，那就是三個“不變”：穩健貨幣政策的取向不變、保持靈活適度的操作要求不變、堅持正常貨幣政策的決心不變，而且隨著LPR改革進一步推動實體部門資金成本下降，因此短時間內貨幣政策全面寬鬆或轉向收緊的可能性均不大，預計市場流動性將維持靈活寬鬆。
（二）權益市場
圖1：上月主要股指動態（2020.08.03-2020.08.31）
數據來源：濟安金信基金評價中心
8月權益市場延續震盪，波動幅度增大，兩市日均成交額較上月的1.31萬億回落至1.06萬億。滬深股指有所分化，滬指在消費、金融類防禦性板塊推動下衝擊前期高點未果，而深成指整月漲幅不足1%。下旬創業板註冊制落地並放開個股漲跌幅限制對資金造成了一定虹吸效應，但市場交投活躍度有所提升。申萬一級行業中，食品飲料、銀行及交通運輸板塊漲幅居前，休閒服務、商業貿易及醫藥生物板塊跌幅居前。隨著中報風險釋放完畢，增量資金可能不斷流入，而且流動性收緊的擔憂有所緩解，市場短期波動、長期震盪抬升的行情或將延續。
資金方面，兩市成交額回落，兩融餘額持續增加，北向資金小幅流出。兩市日均成交額為10595.52億，較前月減少2493.23億，量能出現萎縮；兩市融資融券餘額整月增長727.07億；北向資金整月淨流出20.29億。
圖2：近一年兩市融資餘額及北向資金周度變動
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截至日期：2020年8月31日）
（三）債券市場
8月前期貨幣正常化導致流動性邊際收緊疊加地方政府債券發行量增加，均令債券市場受到壓制持續回調。利率債方面，市場情緒較弱，10年期國債收益率重回3%以上，短端和長端利率均有所上行；信用債發行規模增速反彈，信用利差整體下行，期限利差走勢分化；轉債受權益市場影響維持小幅震盪。
最新公佈的PMI數據及工業企業利潤增速數據顯示我國經濟運行情況持續向好，債市承壓；而海外疫情尚未明顯改觀，美聯儲發佈的新貨幣政策框架顯示其國內低利率環境可能在較長時間內得到維持，兩國利差將吸引海外資金投向人民幣債券。另外，央行在國務院政策例行吹風會上表示貨幣政策仍將維持靈活穩健，並繼續強調向實體部門的傳導，因此利率短期上行空間不大，預計債市將維持震盪。
圖3：近一年各期限國開債到期收益率變動
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截至日期：2020年8月31日）
（四）海外市場
8月美國疫情壓力有所緩解，最新美國 Markit 服務業和製造業PMI 均顯著上升，同時美聯儲公佈新的貨幣政策框架顯示其國內低利率環境或將在未來較長時間內持續，美股震盪上行，美元指數持續走弱；美國財政部表示第三季度將舉債9470億美元，美國長債收益率維持穩定；整月道瓊斯工業指數漲幅7.57%，標普500指數漲幅7.01%，納斯達克指數漲幅9.59%。
歐洲疫情略有反覆，制約歐元上行空間，歐元區各國主流指數以震盪為主，法國CAC40指數漲幅3.42%，德國DAX指數漲幅5.13%，英國富時100指數漲幅1.12%。
亞太地區印度疫情持續加劇，韓國和日本疫情出現反彈，主要股指震盪上行。其中，恆生指數上漲2.37%，日經225指數上漲6.59%，韓國綜合指數上漲3.41%。
受美元指數超跌，非農就業數據好於預期，美債收益率築底反彈及新冠肺炎疫苗研發突破等因素影響，黃金、白銀價格月內高位震盪，波動率加大，紐約黃金CFD環比上月末下跌近1%，為今年3月以來首次下跌；原油價格繼續上行，但反彈走勢大幅放緩。月末安倍辭職引發市場對於安倍經濟學相關寬鬆政策變化的憂慮，而人民幣升值，繼續提振有色金屬走勢。
基金市場回顧
（一）整體概況
1. 規模數據
根據證券投資基金業協會數據，截至2020年7月底，我國境內共有基金管理公司129家，其中，中外合資公司44家，內資公司85家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司共12家、保險資產管理公司2家。另外根據《資管新規》要求，旗下資產管理計劃轉型為公募基金形式進行管理的證券資產管理公司暫不計入本次統計。
以上機構管理的公募基金產品數量共7289只，資產規模合計17.69萬億元。其中開放式基金產品6314只，資產規模15.58萬億。
圖4：開放式基金各類型產品規模佔比（2020年7月）
數據來源：證券投資基金業協會，濟安金信基金評價中心
2.發行、清盤統計
按基金認購起始日統計，全市場8月新發基金共76只（A/C份額合併計算），截至月末共募集份額1585.01億份。其中，股票型基金12只，混合型基金46只，指數型基金5只，封閉式基金6只，債券型基金2只，FOF產品5只。從新發基金數量及規模整體來看，8月A股持續震盪使權益類基金髮行熱潮有所降溫，但股市長期向上的趨勢仍有利於權益類基金募集。
清盤終止的基金共16只，其中5只分級指數基金及2只短期理財基金因轉型終止，3只因基金資產淨值低於合同約定終止，6只為經基金持有人大會投票決議通過而終止。央行已明確資管新規過渡期延長至2021年年底，但根據實際規範進度及風險狀況，公募理財債券基金、公募分級基金的規範整改不作延期，因此當前存續的短期理財基金及分級基金仍面臨年底前完成整改的政策壓力。
（二）業績表現
上月A股震盪上行，超過七成權益類基金（包括股票型、混合型和股票指數型基金）近一月淨值收益增長；海外市場表現良好，六成投資於海外資產的QDII基金近一月淨值收益為正。
隨著貨幣政策正常化，銀行間貨幣市場利率有所上行，貨幣基金整體收益較前月小幅回升；債券市場延續震盪回調，股債蹺蹺板效應明顯，純債型基金近一月淨值收益率漲跌各半，受權益市場走強帶動，七成一級債及二級債基金近一月淨值收益增長。
1. 權益類基金
上月滬深兩市結構性特徵明顯，股指整體震盪上行，但市場量能萎縮，超過七成權益類基金（包括股票型、混合型和股票指數型基金）近一月淨值收益增長，其中，其中股票型基金近一月平均收益為2.24%，混合型基金近一月平均收益為2.04%，被動投資的股票指數型基金近一月平均收益為2.42%。
板塊主題方面，由於當前市場資金分歧較大，流動性再度向防禦性較強的消費、軍工等板塊傾斜；不過隨著中報風險逐步釋放，景氣度回升的順週期行業也出現補漲。
以下為本中心近期建議關注的權益類五星基金精選池：
表1：濟安金信權益類基金五星精選池（混合型基金）
權益類基金數量及細分類較多，業績展示不能全面反映市場概況。除上述精選的混合型基金外，建議關注的主題類權益基金如下。
表2：濟安金信權益類基金五星精選池（主題類）
數據來源：濟安金信基金評價中心
2.固定收益類基金
（1）貨幣市場基金
央行貨幣轉向靈活寬鬆，銀行間貨幣市場利率有所上行，貨幣基金整體收益較前月小幅回升，平均七日年化收益率為1.8960%，較前月上升0.2222%，三成產品七日年化在2%以上，貨幣基金實際月平均收益為0.1512%。
表3：推薦關注貨幣型五星基金精選池
數據來源：濟安金信基金評價中心
（2）債券基金
股債蹺蹺板效應明顯，債市延續調整。對於債券型基金而言，債性更純粹的純債型及債券指數型基金收益不佳，而一級債、二級債基金受權益市場走強帶動整體收益強於其他類型債基。具體來看，純債型基金近一月平均淨值收益為0.06%，一級債基金近一月平均淨值收益為0.36%，二級債基金近一月平均淨值收益為0.63%，債券指數型基金近一月平均淨值收益為-0.08%。
3.QDII基金
美國疫情有所好轉，最新的經濟數據表現良好，且美聯儲發佈新的貨幣政策框架顯示低利率政策將長期持續，美股震盪走強，美元指數持續走弱；歐洲及亞太地區主要股指以震盪為主，整月基本收漲。投資於海外資產的QDII基金整體業績表現相對良好，六成實現近一月淨值增長，近一月平均淨值收益率為1.50%。由於海外市場交易時間、交易機制等不同，投資者在投資QDII基金前需充分了解其運作所面臨的各項風險，審慎做出投資決策。
表3：上月各類型基金收益表現前5名
數據截止日期：2020年8月31日
數據來源：濟安金信基金評價中心
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。對於統計當日未公佈最新淨值的基金，取最近一期淨值數據進行計算。
