Libra,全球貨幣還是美元霸權?一籃子貨幣下的隱憂

“Libra 的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施”,Libra的白皮書中寫到。

由此可見,Libra的初衷並不是基於美元的穩定幣,而是作為一個跨主權貨幣的流通性貨幣來設計的。但市面上對其的評價,卻一直是圍繞“美元霸權”的問題各執一詞。

Libra,全球貨幣還是美元霸權?一籃子貨幣下的隱憂

清華大學博士、貨幣金融研究者龍白滔認為,在Libra儲備池中擁有最高權重的美元,以及很高可能性使用美元作為其計價單位,這將充分維護美元的貨幣霸權,並將之延伸至數字世界。他認為,Libra從根本上保護了傳統法幣體系的利益,因為它以法幣(和/或以法幣計價的國債)作為儲備池,是一個建立在傳統法幣體系之上的一個“偽創新”。而Libra背後最大的利益既得者是美元。

此外,英格蘭銀行對Libra的表態基本可以理解為美聯儲的“復讀機“,一直強調”符合最高監管標準“。而歐盟領導國德法多對Libra持反對態度,根本原因或是Libra代表了美元利益,對歐元區的貨幣主權形成了侵蝕。

早些時候,在Libra的貨幣籃子中,美元和歐元分別佔比50%和18%,相比於法幣結算中美元和歐元分別佔40%、30%的比例來看,美元被加強,歐元則被顯著削弱。

各國監管方也都緊盯著Libra貨幣籃子的結構,或許一個合理的貨幣籃子,或者說權衡各方利益的貨幣籃子,有可能讓Libra的監管之火變得更加溫和。但Libra的使命並不在此,而是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施,若Libra“服軟”則會與之目標相悖。

Libra,全球貨幣還是美元霸權?一籃子貨幣下的隱憂

同時,也有許多觀點認為Libra正在衝擊美元的主導地位。

金融服務委員會主席Maxine Waters曾公開表示,Facebook似乎正在尋求建立一個新的全球金融體系,以抗衡美元。

區塊鏈/數字貨幣資深研究者谷燕西也表示,Libra的初衷並不是基於美元的穩定幣……認為Libra穩定幣是一個擴張美元法幣影響的工具,我認為這個觀點並不準確。儘管Libra公佈了目前它所對標的一攬子法幣中的法幣種類和各自比重,但目前的這個設計是否能真正落地,還有待觀察。這顯然是涉及的相關主權貨幣國家關注的焦點。

此外,Libra錨定一籃子貨幣還將帶來匯率風險、貨幣籃子結構不穩定等問題。前中國銀行副行長王永利發文指出,似乎Libra籃子貨幣結構的持續穩定,與保持Libra對各種籃子貨幣匯率的穩定,兩個“穩定”只能取其一,而如此將產生匯率風險,但對此承擔者可能是Libra的持有者。如何在Libra動態的兌入、兌出過程中保持好Libra背後的貨幣結構成為難題。

近日,相關監管機構的鞭策仍在加碼。

Libra,全球貨幣還是美元霸權?一籃子貨幣下的隱憂

七國集團(G7)在其報告中指出,Libra這樣的加密貨幣會對全球金融體系構成風險,在未充分解決監管等挑戰之前,任何穩定幣項目都不應開始運營。金融行動特別工作組(FATF)也對Libra表現出不安,其表示,穩定幣可能對全球打擊洗錢和恐怖融資的努力產生嚴重影響。“ 如果穩定幣事件蔓延開來,可能會引發洗錢和恐怖融資方面的新風險。”20國集團(G20)則認為,Libra在監管等方面“將引發嚴重的風險”,應對風險之前不應發行。

無論是Libra錨定一籃子貨幣引發的各種爭議,還是監管方所指出的,Libra將擾亂金融秩序,引發新的打擊洗錢和恐怖融資的風險,對此Libra都在尋求解決方案,而改變貨幣籃子,尋找代替方案或有可能是其中之一。

但Libra的目標一直不變,對於如何實現它的方法,Libra一直持有開放態度,正如馬庫斯所說。當前,馬庫斯稱Libra正在考慮引入單一錨定一系列法定貨幣的穩定幣,並且對Libra的代替方案持開放態度。

然而,這或不僅意味著Libra的貨幣籃子或將發生變化,也意味著Libra不再只是單一的Libra而是“一籃子Libra”。

早在2018年的那輪穩定幣熱潮中,已經出現了錨定各種法定貨幣的穩定幣,美元、歐元、英鎊、人民幣、日元等等。若Libra也將做同樣的事情,其創新度或將被削弱,且Libra如何面對監管,如何投放、使用這些穩定幣仍然是棘手問題。


分享到:


相關文章: