今天是個“賺指數，不賺個股”的一天。
雖然滬指上漲0.39%，走出7連陽，看起來還不錯。但從情緒上看，幾乎算是冰點了。
醫藥，遠程辦公，在線教育，特斯拉，衛星互聯網等前期熱點題材全線調整。兩市一共有2200股票下跌，且有39只股票跌停。
永太科技、魯抗醫藥等從連續漲停變成連續跌停，跌停板上的封單量，和當時漲停板上的封單數一樣驚人。
而另一邊，“復工線”卻依舊如火如荼：
一條是基建線，繼昨天水泥等大漲之後，今天鋼鐵（安陽鋼鐵），玻璃（洛陽玻璃），鋼結構（杭蕭鋼構）等紛紛大漲。
一條是消費線，家用電器板塊整體上漲2.57%，美的集團、深康佳A漲超4%。白酒板塊中，老白乾、瀘州老窖等漲超4%。
還有一條是科技線，消費電子（歌爾股份，鵬鼎控股）、半導體（上海新陽）等也紛紛走高。
看了昨晚夜報—— 的同學，應該都能相視而笑，明白為何會發生這些。
今天，再囉嗦補充幾句：
1，週期股（基建）的邏輯是：
為了對沖疫情的負面衝擊，政府部門當前的主要訴求是：穩增長。穩增長的最快方式就是搞基建。未來，伴隨逆週期對沖政策的陸續出臺，“鋼鐵、建材、化工、機械”等週期行業將持續修復。
2，消費股的邏輯是：
疫情結束後，前期被抑制的消費需求將會迎來報復性增長（問問身邊多少人想吃火鍋，小龍蝦就知道了），需求的回暖將帶動消費企業盈利和現金流改善。
3，科技的邏輯依然不變：
5G建設週期，半導體週期，雲計算週期，自主可控等多重因素疊加，決定了疫情的衝擊只是暫時的，大科技的景氣依然是向上的。
你可能聽懵了：這麼一說，感覺週期，消費，科技，甚至金融（牛市來了券商會漲）都有機會啊。未來，重點究竟是什麼？
好，我們先讓北向資金回答你的問題。
細心人的可能已經發現了，截至今日收盤，滬股通渠道淨買入21.64億元，深股通渠道僅淨買入3.21億元。呈現出明顯的“滬強深弱”的格局。
實際上，農曆鼠年以來（2月3日至10日），滬股通渠道累計淨買入169億元，深股通渠道累計淨買入99億元。總體上依然是“滬強深弱”
而自去年下半年以來，北向資金一直都是 “深強滬弱”的格局。自去年7月2日至今年2月10日，滬股通渠道累計淨買入1341億元，深股通渠道累計淨買入1865億元，兩者之間相差超過500億元。
在A股的表現是：消費電子，芯片，遊戲，網紅等科技題材輪番上漲，帶動市場成長風格持續佔優。
這兩年，北向資金一直引領著A股的市場風格。所以，北向資金最近的微妙變化難道預示著市場將從科技切換到消費、週期風格嗎？
我現在暫時沒法給出答案。
但是，我們可以看一看歷史上每一輪風格切換的規律是什麼。
回顧過去：12-15年炒科技股；16年炒週期股；17-18年炒消費，金融股；19年上半年炒消費，下半年炒科技。
為什麼會形成這些不同的風格呢？
是因為資金會在某個階段，抱團買入業績成長最確定的板塊。
換句話說，資金“抱團”某類股票，本質是是對業績確定性的“抱團”。
12-15年科技股的業績增速最快，資金就猛幹科技。
16年，因為供給側改革導致週期股業績最確定，資金就抱團週期。
17年，核心資產（消費+金融）的業績增長最確定，資金就抱團消費、金融。
而19年上半年，消費股業績增長最確定，資金抱團消費；下半年，科技方向的科技增長最確定，資金抱團科技。
總之，每一年，最景氣（最賺錢）的行業是就是國內外資金重點加倉的方向。
所以，不少人都認為，只要科技股的景氣還在，那麼未來至少半年，機會依然會在科技板塊。
我稱這些人叫做“景氣投資派”，或者叫“成長投資派”。
另外一派，叫價值投資派，或者叫“性價比投資派”，則認為：投資最重要的是投資“性價比”。
他們認為：未來一段時間高分紅低估值的價值股將開始體現出更好的相對收益，金融、地產、公用事業等傳統行業龍頭公司後續將受益於穩增長的經濟政策。中期來看，消費龍頭有望開啟估值修復。
而目前科技股大多估值過高，且漲幅過大，已經透支了未來的業績增長預期。
談談我的看法吧：
短期內，“強者恆強，弱者恆弱”的格局很難改變。科技股目前是強者，依然會是市場“投票”和“抱團”的方向。
而中長期來看，樹不會漲到天上去。漲多了就會跌，跌多了就會漲。19年上半年，大家覺得消費股永遠不會跌。但是現在呢？長期來看，市場是稱重機，終究會去選擇性價比更高的方向。
讓我們拭目以待吧。
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